A Disney Succession Saga egy proxycsata után Bob Igeren tartja a hőséget

Getty Images

A jegyzőkönyv véget vet a Disney keserű proxy-csatának Nelson Peltzzel, akinek az igazgatótanács bővítésére tett ajánlata közvetlen kihívást jelent Bob Iger vezérigazgató számára.

A szavazás eredményét a lezáratlan esetek kivételével az Igazgatóság tagjai szerdán a Társaság éves közgyűlésén 13:00 órakor (ET/10 AM PT) ismertetik. (A szavazóhelyiségek hivatalosan ma este 23:59-kor zárulnak.) Iger harcolt, és 40 millió dolláros kiadást engedélyezett a beavatkozó aktivista befektető leveréséért, de akár nyert, akár veszített, sikertelen utódlásnak nevezte a harcot.

A csapongó rendszer megváltoztatása Peltz gyülekező kiáltása lett, sokkal sürgetőbb, mint a stratégiával kapcsolatos elképzelései. Ezért olyan nehéz a versenyzés. Az ISS, a legbefolyásosabb meghatalmazotti tanácsadó szolgálat, talán a legnagyobb csapást mérte a vállalatra azzal, hogy támogatta Peltzt egy olyan lépéssel, amely az akkori vezérigazgató, Michael Eisner szavazatainak visszatartására emlékeztetett 2004-ben az éves közgyűlés utolsó epikus leszámolása során.

Ezúttal a vállalat nagyrészt egy elhibázott utódlási folyamatra hivatkozott 2020-ban, amikor Iger hirtelen lemondott, amikor a Covid elkezdte felforgatni a világot, és a cégnél még élő Bob Chapeket nevezte ki vezérigazgatónak. A testület támogatta a staféta átadását, „bevallottan nem követte a jelenlegi utódlási stratégiában felvázolt folyamatot” – mondta az ISS, hozzátéve, hogy a testület tagjai „egyszerűen megbíztak Iger ítéletében, anélkül, hogy szigorúbb átvilágítást végeztek volna”. Egy másik furcsa döntés volt, hogy Iger továbbra is a keverékben marad vezérigazgatóként, hogy felügyelje a cég kreatív oldalát, és várhatóan összecsap majd Chapekkel.

„A Disneyt nagyon jól megtervezték, és úgy tűnik, bekattant nekünk” – mondja egy Wall Street-i elemző. – Még mindig nagyon zavar.

Az ISS szerint Peltz jelenléte megnyugtathatja a többi befektetőt, hogy a testület ezúttal megfelelően működik.

Iger támogatást kért a cég igazgatói posztjára a kormányzók illusztris listája, köztük a JPMorgan Chase vezérigazgatója, Jamie Dimon, Eisner, George Lucas, Laurene Powell Jobs és a Disney család. Ennek ellenére Peltz megnyerte az ISS mellett a legnagyobb nyugdíjalapot, a CalPERS-t, valamint az Egan-Jonest, egy kisebb proxy tanácsadót.

A jelentések szerint a Disney előnyben volt a szavazásban. Mivel azonban a verseny a vártnál kiélezettebb, sok szórakoztatóipari körben az a szóbeszéd, hogy a cégnek az ügynökség porának leülepedése után hamarosan ki kell derítenie, hogy ki lesz a következő vezérigazgató. Iger szerződése, amelyet 2022-es visszatérése óta már egyszer meghosszabbítottak, 2026-ig szól. Négy belső jelöltet azonosítottak: Dana Walden és Alan Bergman szórakoztató részleg társelnökei; Josh D'Amaro, a parkok osztályának vezetője; és az ESPN elnöke, Jimmy Pitaro. Létezik egy iskolai irányzat is, amelyet a Disney a vállalaton kívül is elérhet, és nagy nevet szerezhet a technológiai világban, különösen, ha áthelyezi magát a streamelésre. Nem számít, hogy kit töröltek ki, némi kár keletkezett.

„Iger ezt kapta – mondja a rivális stúdió egyik vezetője. – Ettől arrogánsnak és határozatlannak tűnik, és ez bántja a Disney-t.” „Minden embert, akit átengedtek, a Chapeki összeomlást, a szerződéshosszabbítást (tavaly), az igazgatóságnak engedni kell, hogy most végezze a munkáját” – tette hozzá a vezérigazgató.

Egy másik iparági bennfentes élesebben fogalmazott: „Valakinek el kell mondania Bobnak, nincs senki, akit ne tudna helyettesíteni.”

Egyes megfigyelők szerint ez a személy James Gorman lehet, aki tavaly részt vett az utódlási folyamatban a Morgan Stanleynél, amikor átadta a gyeplőt, mielőtt februárban csatlakozott volna a Disney igazgatótanácsához.

A banki vezetőt a város felső osztályában úgy tekintik, mint akit Iger egyenrangúnak tekint, és hallgat rá. „Akár egyetért, akár nem, Gorman tisztában van azzal, hogy a testület beleszeretett Igerbe, és ő nem fog ellentmondani” – jegyzi meg egy vezető iparági tisztviselő.

Múlt héten Gorman a következőket mondta a CNBC-nek: „Amikor csatlakoztam az igazgatósághoz, az volt a hangsúly, hogy szigorú utódlási folyamatot folytattak.” Gorman megjegyezte, hogy a Disney elnöke, Mark Parker által vezetett utódlási bizottság februárban ülésezett, „és a tervek szerint még nyolc-kilenc alkalommal ülésezik idén”, Gorman megjegyezte: „Épp most mentem keresztül egy hatalmas utódlási folyamaton a Morgan Stanleynél, és csodálom. ” a művelet.”

Utódlási panaszok előzték meg Chapeket, akit 2022 novemberében menesztettek, miközben Igert ejtőernyővel ismét vezérigazgatói posztjára helyezték.

A Wall Streeter elemzői továbbra is nosztalgiáznak Tom Staggsra, a korábbi pénzügyi igazgatóra és ügyvezető igazgatóra, akit az utódlásra készültek, mielőtt leváltották volna, kezdetben Jay Rasulóval szemben, akit Iger is átlépett. Rasulo 2015-ben távozott a Disney-től. Staggs 2016-ban kilépett. (A Peltz's Trian Fund menedzsmentje szintén Rasulo-t jelölte az igazgatóságba, de nem kapott ugyanannyi figyelmet.) Két évvel később Kevin Mayer, a Disney streaming és stratégiai vezetője A tervező orvos, akit széles körben Iger valószínű utódjának tartottak, 2020-ban távozott, miután Chapek megszerezte a vezető állást. „Utólag biztos vagyok benne, hogy Kevin Mayert választotta volna” – mondta az elemző.

Az „utódlásról és az uralkodásról” szól. „Nem csak arról van szó, hogy miután tudják, ki legyen az új vezérigazgató, vállon veregethetik magukat, és azt mondhatják: „Jó munka” – mondta Michael Levin, a The Activist Investor tanácsadó cég munkatársa a Deadline-nek. Cége nevéből adódóan Hogy ebbe a kérdésbe beleessen, de nincs egyedül a kritikájával, amelyet sok befektető megfogalmazott az elmúlt másfél évtizedben.

Hozzátette: „Változtatni kell abban, ahogy ez a tanács látja a szerepét.” Először is jobban tudott volna beszélni CalPERS-szel – „nem két hónappal ezelőtt, két évvel ezelőtt… Ez egy nagyon befelé irányuló fórum.”

Ennek a proxy-harcnak „igazi ébresztőként kell szolgálnia ennek a tanácsnak, hogy nagyobb ellenőrzésre van szükségük”.

„Látható, hogy a részvényesek ellentmondásosak” – mondja egy másik elemző. Az utódlás most „sokkal átfogóbb folyamat lesz… Azt hiszem, az első alkalomtól tanulniuk kellett.”