A négy hét háború ártott az orosz gazdaságnak

Egy orosz rubel érme törött üvegen és az orosz zászlón látható ezen az illusztráción, 2022. február 24-én. REUTERS/Dado Rovich/Illusztráció/fájlfotó

LONDON (Reuters) – Ukrajna február 24-i orosz inváziója átfogó szankciókat váltott ki, amelyek kiszakították az országot a globális pénzügyi szövetből, és megrendítették gazdaságát.

Egy hónappal később az orosz valuta elveszítette értékének jelentős részét, kötvényeit és részvényeit pedig kiszorították az indexekből. Népe gazdasági fájdalomtól szenved, amely valószínűleg még évekig folytatódni fog.

Íme öt grafikon, amely bemutatja, hogy az elmúlt hónap hogyan változtatta meg Oroszország gazdaságát és globális helyzetét:

gazdasági fájdalom

A Világbank szerint 2020-ban Oroszország a világ 11. legnagyobb gazdasága volt. Jim O’Neill, a Goldman Sachs egykori közgazdásza szerint, aki megalkotta a BRIC mozaikszót a Nagy Négyes leírására, ez év végére azonban a rubel február végi árfolyama alapján talán nem lesz magasabb 15-nél. . Feltörekvő gazdaságok: Brazília, Oroszország, India és Kína.

A recesszió elkerülhetetlennek tűnik. A közgazdászok egy jegybanki felmérésben 8 százalékos deflációt és 20 százalékos inflációt jósoltak az idei évre. Olvass tovább

Az Oroszországon kívüli közgazdászok kilátásai még borúsabbak. A Nemzetközi Pénzügyi Intézet 2022-re 15%-os, majd 2023-ban 3%-os zsugorodást prognosztizál.

„Összességében előrejelzéseink azt jelentik, hogy a jelenlegi fejlemények semmissé teszik a hozzávetőleg tizenöt év alatt elért gazdasági előnyöket” – áll a Nemzetközi Pénzügyi Intézet közleményében.

Az infláció porrá válik

2013-as hivatalba lépése óta Elvira Nabiullina jegybankelnök legnagyobb győzelme az infláció visszafogása a 2015-ös 17%-ról 2018 elejére valamivel több mint 2%-ra. A világjárvány utáni hónapokban megnövekedett árnyomás miatt az árak emelésével dacolt az iparosokkal. A kamat nyolc egymást követő hónap.

Nabiullina 2014-2015-ben ellenállt azoknak a felhívásoknak is, amelyek a Krím annektálása utáni tőkekiáramlás megfékezésére irányultak.

De ezeket az eredményeket kevesebb mint egy hónap alatt apró darabokra tépték.

Az éves árnövekedés 14,5%-ra gyorsult, és meg kell haladnia a 20%-ot, ami a cél ötszöröse. A háztartások következő évi inflációs várakozásai meghaladják a 18%-ot, ami az elmúlt 11 év legmagasabb szintje.

Míg a pánikvásárlás magyarázatot ad erre, egy gyengébb rubel magasan tarthatja az árnyomást.

A külföldi orosz tartalékok befagyasztásával Nabiullina február 28-án kénytelen volt megkétszerezni a kamatlábakat, és tőkeszabályozást vezetni be. A jegybank most arra számít, hogy az infláció csak 2024-ben tér vissza a célhoz.

Indexszűrő

A szankciók arra kényszerítik az indexszolgáltatókat, hogy kivonják Oroszországot azon kritériumok alól, amelyek alapján a befektetők dollármilliárdokat juttatnak a feltörekvő piacokra.

JP Morgan (.jpmegdr) Az MSCI pedig azok közé tartozik, akik bejelentették, hogy eltávolítják Oroszországot a kötvény- és a részvényindexekből, ill. (MSCIEF).

Oroszország helytállása ezekben a mutatókban már a 2014-es, majd 2018-as nyugati szankciók első sorozata nyomán is csorbát szenvedett, miután Nagy-Britanniában megmérgeztek egy volt orosz kémet, és kivizsgálták a 2016-os amerikai választásokba való állítólagos orosz beavatkozást.

Március 31-én Oroszország súlyát szinte minden nagyobb indexszolgáltató nullára állítja.

Szakadtak a kategóriák

Amikor az orosz erők megrohamozták Ukrajnát, országuk „befektetési fokozatú” hitelminősítéssel rendelkezett a három nagy ügynökségnél, az S&P Globalnál, a Moody’snál és a Fitchnél.

Ez lehetővé tette számára, hogy viszonylag olcsón hitelt vegyen fel, és az államadósság befizetése elérhetetlennek tűnt.

Az elmúlt négy hétben Oroszország a valaha volt legnagyobb szuverén hitelképesség-csökkentést szenvedte el. Jelenleg a besorolási létra legalján található, jelezve a nemteljesítés közvetlen kockázatát.

rubel probléma

Egy hónappal ezelőtt az átlagos egyéves rubelárfolyam 74 dollár volt. A különböző platformokon történő kereskedés bőséges likviditást és szűk vételi/vételi szpredeket mutatott a feltörekvő piacokon egy jelentős deviza esetében.

Mindez megváltozott. Miután a jegybankot megfosztották keményvaluta-tartalékainak nagy részétől, a rubel belföldön rekordmélységre, több mint 120 dollár/dollárra esett. A külkereskedelemben 160 dollárra esett vissza.

A likviditás kiszáradásával és a bid/ask szpredek bővülésével a rubel árazás véletlenszerűvé vált. Az árfolyam még nem talált egyensúlyt itthon és külföldön.

Karen Stroecker, Sujata Rao, Rodrigo Campos és Mark Jones további jelentései; Vágó: Sam Holmes

Kritériumaink: Thomson Reuters bizalmi alapelvek.