A Nemzetközi Valutaalap csökkentette növekedési előrejelzéseit a pénzügyi rendszer megrázkódtatásai közepette

A Nemzetközi Valutaalap kedden közölte, hogy a világgazdaságot a fájdalmas lassulás növekvő kockázata fenyegeti, miközben a globális bankrendszerrel kapcsolatos aggodalmak és attól tartanak, hogy a magas kamatlábak miatt a bankok a hitelezés csökkentésére kényszerítik.

A figyelmeztetés a globális bankszektorban hetek óta tartó zűrzavar után érkezett, amely magában foglalta két egyesült államokbeli bank csődjét, valamint a svájci kormány által közvetített Credit Suisse felvásárlását. Az elmúlt hetekben enyhültek a pénzügyi rendszerbe ömlő banki kiömlések miatti aggodalmak, de attól tartanak, hogy az újabb bankcsődök és a szigorodó hitelezési normák világszerte lassíthatják a gazdasági teljesítményt.

Legfrissebb világgazdasági kitekintésében a Nemzetközi Valutaalap enyhén leminősítette 2023-ra vonatkozó növekedési előrejelzését, 2,8%-ra csökkentve azt a januári 2,9%-ról. Az idei növekedés várhatóan jóval lassabb lesz, mint a Nemzetközi Valutaalap egy évvel ezelőtti prognózisa, amikor 3,4 százalékos kibocsátást prognosztizált.

Japánra, Németországra és Indiára vonatkozó növekedési előrejelzéseket az év eleje óta csökkentették, amikor a Nemzetközi Valutaalap szerint a globális recesszió valószínűleg elkerülhető.

Az elmúlt hetekben a Nemzetközi Valutaalap és a Világbank is riasztotta, hogy a világgazdaság elhúzódó recesszió időszakával néz szembe. Az IMF arra számít, hogy a növekedés körülötte lebeg 3% a következő öt évbenami 1990 óta a leggyengébb középtávú növekedési előrejelzés.

Kedden a Nemzetközi Valutaalap optimizmusának adott hangot azzal kapcsolatban, hogy a pénzügyi válság elkerülhető, de sajnálatát fejezte ki amiatt, hogy az infláció továbbra is magas, a világgazdaság pedig továbbra is törékeny, „rögös” út előtt áll. Megjegyezte, hogy az úgynevezett kemény landolás, amely recesszióba billentheti a világ gazdaságait, egyre valószínűbb.

„A kemény landolás – különösen a fejlett gazdaságok számára – sokkal nagyobb kockázatot jelent” – áll az IMF-jelentésben, hozzátéve, hogy „a globális gazdasági kilátásokat övező homály erősödött”.

A tompa kilátások az, hogy a világ vezető gazdasági tisztviselői összegyűlnek Washingtonban ezen a héten a Nemzetközi Valutaalap és a Világbank tavaszi találkozóján. Az összejövetelre nagy bizonytalanság idején kerül sor, Ukrajnában az orosz háború húzódik, az árak világszerte továbbra is makacsul magasak, a fejlődő országok adósságteher pedig szorongást kelt a fizetésképtelenség lehetőségével kapcsolatban.

Janet L. Yellen pénzügyminiszter várhatóan a héten találkozik más nemzetközi szabályozókkal, hogy felmérje a globális pénzügyi rendszer helyzetét. Kedden bizalmát fejezte ki az amerikai bankrendszer és a gazdaság egészsége iránt, egyértelművé téve, hogy továbbra is úgy véli, hogy a kilátások jobbak, mint azt sok közgazdász tavaly ősszel jósolta.

„Itt, itthon az amerikai bankrendszer érintetlen marad, erős tőke- és likviditási pozíciókkal” – mondta Yellen egy sajtótájékoztatón. „A globális pénzügyi rendszer a pénzügyi válság után végrehajtott jelentős reformok miatt is ellenálló marad.”

Yellen asszony kijelentette, hogy továbbra is „éber” a gazdaságot fenyegető kockázatokra, rámutatva az Egyesült Államok és Európa bankrendszereire a közelmúltban fellépő feszültségekre, valamint az orosz ukrajnai háború további következményeire. Hozzátette, hogy jelenleg nem lát bizonyítékot hitelszerződésekre, de elismerte, hogy ez lehetséges.

„Nem látok visszaesést a gazdaságban, bár ez természetesen továbbra is kockázatot jelent” – mondta Yellen.

A Nemzetközi Valutaalap némileg frissítette az amerikai termelésre vonatkozó előrejelzését, amely most 1,6 százalékos lesz 2023-ban.

A közgazdászok továbbra is azon dolgoznak, hogy felmérjék a bankcsődök lehetséges hatásait az Egyesült Államok gazdaságára. A Goldman Sachs elemzői egy e heti kutatási feljegyzésben azt írták, hogy a banki nyomás akár hat százalékponttal is csökkentheti a hitelezést, és a kis- és középbankokra erősen támaszkodó kisvállalkozások viselhetik a szigorított hitelezés terhét.

A Nemzetközi Valutaalap a pénzügyi szektorra nehezedő nyomást azoknak a bankoknak tulajdonította, amelyek üzleti modellje nagymértékben támaszkodott a továbbra is alacsony kamatlábakra, és nem tudtak alkalmazkodni a tavalyi gyors növekedési ütemhez. Bár úgy tűnt, hogy a bankszektor zűrzavarát meg lehet fékezni, az IMF megjegyezte, hogy a befektetők és a betétesek továbbra is nagyon érzékenyek a bankszektor fejleményeire.

A bankok nem realizált veszteségei további sokkok „ésszerű forgatókönyvéhez” vezethetnek, amelyek „potenciálisan jelentős hatással lehetnek a világgazdaságra”, ha a hitelfeltételek tovább szigorodnak, és a vállalkozások és a háztartások nehezebben vehetnek fel hitelt.

„A kockázatok ismét a negatív oldalra vannak súlyozva, nagyrészt az elmúlt másfél hónap pénzügyi zavarai miatt” – mondta Pierre-Olivier Gournchas, az IMF vezető közgazdásza a jelentés közzététele előtt tartott sajtótájékoztatón. .

A legrosszabb forgatókönyv szerint, amikor a globális hitelfeltételek meredeken szigorodnak, a Nemzetközi Valutaalap előrejelzése szerint a globális növekedés idén 1%-ra lassul.

Gourinchas úr megjegyezte, hogy nem a pénzügyi rendszer az egyetlen felhő, amely a globális gazdaság felett lóg. Elmondta, hogy az erősebb növekedés reményei azon múlnak, hogy Kína a szigorú világjárvány-szabályozást követően újra megnyílik, és a politika megváltoztatása lelassíthatja a termelést és megzavarhatja a nemzetközi kereskedelmet. Ugyanakkor Oroszország ukrajnai háborúja továbbra is veszélyezteti az élelmiszer- és energiaellátási láncok megbízhatóságát.

A Nemzetközi Valutaalap vezető szerepet játszik Ukrajna gazdaságának stabilizálásában, és a múlt hónapban 15,6 milliárd dolláros hitelcsomagot hagyott jóvá Ukrajna számára, ami az első ilyen jellegű finanszírozási program egy nagy háborúba keveredett ország számára. De annak ellenére, hogy a nyugati országok igyekeztek támogatni Ukrajnát és meggyengíteni Oroszországot, a Nemzetközi Valutaalap megemelte az orosz gazdaságra vonatkozó előrejelzését, és arra számít, hogy az idén 0,7 százalékos, 2024-ben pedig 1,3 százalékos növekedést ér el.

A Nemzetközi Valutaalap megjegyezte, hogy Oroszország energiaexportja továbbra is erős volt, ami lehetővé tette számára, hogy állami kiadásokon keresztül támogassa gazdaságát. Az Egyesült Államok és Európa által az orosz olaj hordónkénti árának 60 dollárra szorítására tett erőfeszítések hatása továbbra is tisztázatlan, mivel a világpiaci olajárak a recessziótól való félelem közepette esnek. Az IMF illetékesei szerint az olajárak csökkenése miatt az orosz olajat már nem ugyanazzal a diszkonttal kereskedték, és Oroszországnak sikerült megtalálnia a módját az árplafon kijátszásának.

Annak ellenére, hogy a világgazdaságot fenyegető kockázatokat hangsúlyozta, az IMF sürgette a központi bankokat, hogy folytassák erőfeszítéseiket az árak visszaszorítására, miközben a pénzügyi rendszer stabilizálása érdekében álljanak ki, megjegyezve, hogy az infláció továbbra is túl magas a céljaikhoz.

A Nemzetközi Valutaalap kemény landolásra vonatkozó figyelmeztetése ellenére Yellen asszony optimizmusra törekedett az e heti ülések megnyitására. Az infláció csökkenésének jeleit és a pénzügyi rendszer ellenálló képességét említette a remény okának.

„Nem leszek túlzottan negatív a globális gazdasággal kapcsolatban” – mondta Yellen asszony. – Szerintem pozitívabbnak kellene lennünk.

„Úgy gondolom, hogy a kilátások meglehetősen fényesek” – tette hozzá.