A Fed által preferált maginfláció mértéke a lehűlésnek tűnik

(Bloomberg) – A Federal Reserve élvonalbeli inflációs mérőeszköze szerény enyhülést fog mutatni a makacs árnyomástól, alátámasztva a jegybankárok bölcsességét a kamatcsökkentések időzítésével kapcsolatban.

A legtöbbet a Bloombergtől olvassák

A közgazdászok arra számítanak, hogy a személyes fogyasztási kiadások, csökkentve az élelmiszer- és energiaárindex – pénteken közzétételre kerülő – 0,2%-kal emelkednek áprilisban. Ez jelenti az eddigi legkisebb előrelépést ebben az évben az intézkedésben, amely jobb képet ad a maginflációról.

A Bloomberg felmérésének medián előrejelzése szerint a teljes személyes fogyasztási kiadások árindexe valószínűleg 0,3%-kal emelkedett a harmadik hónapban. Az idei növekedések ellentétben állnak a 2023 utolsó három hónapjában tapasztalt viszonylag lapos értékekkel, ami alátámasztja a Fed egyenetlen előrehaladását az infláció elleni küzdelemben.

A Fed elnöke, Jerome Powell és munkatársai hangsúlyozták, hogy több bizonyítékra van szükség arra vonatkozóan, hogy az infláció fenntartható pályán halad a 2%-os cél felé, mielőtt csökkentenék a július óta két évtizedes csúcsot elérő irányadó kamatlábat.

A PCE ára várhatóan 2,7%-kal emelkedik az előző év azonos időszakához képest, míg az alapmutató várhatóan eléri a 2,8%-ot – mindkettő összhangban van az előző havi szintekkel.

A tisztviselők a hónap elején találkoztak azzal a szándékkal, hogy hosszabb ideig magasabban tartsák a kamatlábakat, és „sokan” megkérdőjelezték, hogy a politika elég korlátozó volt-e ahhoz, hogy az inflációt a céljukra csökkentse – derül ki a legutóbbi ülésük jegyzőkönyvéből.

Bővebben: A jegyzőkönyvek azt mutatják, hogy a tisztviselők hosszabb ideig gyűlnek a magasabb kamatok körül

A legfrissebb inflációs adatok mellett a személyes kiadások és a bevételek is megjelennek. Míg a kereslet erőteljes ütemben nőtt az első negyedévben, az adatok a szolgáltatásokra fordított kiadásokról fognak beszámolni, miután a korábban bejelentett áprilisi kiskereskedelmi forgalom stabilizálódott.

A Bloomberg Economics szerint:

„A jelentés valószínűleg biztató jelekkel jelzi, hogy az infláció lassulása nem állt meg teljesen. A hideg munkaerőpiac közepette lelassul a jövedelemnövekedés, és a fogyasztók fokozatosan megrepednek, ami tartós deflációs lendületet ad a piac többi részének. Mivel azonban az árnyomás továbbra is felzárkózik, az infláció idén valószínűleg nagyon fokozatosan mérséklődik.

– Anna Wong, Stuart Ball, Elisa Wenger és Estelle Au közgazdászok. A teljes elemzésért kattintson ide

A hét egyéb adatai a csütörtöki felülvizsgált első negyedéves GDP-t tartalmazzák. A közgazdászok arra számítanak, hogy a kormány kezdeti becslése szerint lassulhat a növekedés. Szerdán a Federal Reserve kiad egy bézs színű könyv összefoglalót az ország gazdasági helyzetéről.

A történet folytatódik

Az amerikai jegybankárok között az ünnepnapokkal rövidített héten felszólalt John Williams, Lisa Cook, Neel Kashkari és Lori Logan.

Északra tekintve Kanada közzéteszi első negyedéves GDP-adatait. A márciusi havi havi lendület csökkenése és a gyenge belső kereslet valószínűleg fenntartja a júniusi kamatcsökkentést a jegybank javára.

Máshol az eurózóna inflációjának potenciális emelkedése, a kínai ipari adatok és a PMI-számok, valamint a brazíliai árjelentések lesznek a legfontosabbak.

Kattintson ide, hogy megtudja, mi történt a múlt héten.

Ázsia

A kínai feldolgozóipar a jövő héten reflektorfénybe kerül. A hétfői ipari adatok azt mutatják majd, hogy a profitok visszaálltak-e áprilisban a márciusi meredek csökkenés után, amely az első három hónapban 4,3%-ra emelte a növekedés ütemét.

A termelői árak folytatódó deflációja és a gyenge belső kereslet nyomás alatt tarthatja a jövedelmezőséget. Kína pénteken kapja meg a hivatalos gyártási PMI-adatokat, amelyek középpontjában az áll, hogy az intézkedés májusban egy harmadik hónapig a zsugorodást és a bővülést elválasztó 50-es küszöb felett marad-e.

A japán ipari termelés növekedése várhatóan pénteken is lassul, míg áprilisban a kiskereskedelmi eladások felgyorsulnak.

Májusban enyhén emelkedhet a tokiói fogyasztói infláció, ami a nemzeti számok javulását jelzi.

Eközben Kína, Japán és Dél-Korea megtartja 2019 óta első háromoldalú csúcstalálkozóját, Tokió és Szöul nyomást gyakorol Pekingre az Egyesült Államokkal való közeledés révén a biztonságtól a félvezetőgyártásig terjedő kérdésekben.

Ausztráliában a fogyasztói árak növekedése várhatóan 3,3%-ra lassul, ami még mindig elég meleg ahhoz, hogy az ausztrál jegybankot a lábujjain tartsa.

Vietnam a fogyasztói árindex adatait is bejelenti, az ipari termelés, a kiskereskedelmi forgalom és a kereskedelem mellett a héten.

A jegybankoknál Kazahsztán pénteken határozza meg irányadó kamatát.

Európa, Közel-Kelet, Afrika

Az eurózónában májusban 2,5 százalékra gyorsulhat az infláció a közgazdászok előrejelzései szerint. Az alapintézkedés várhatóan július óta először hagyja abba a gyengülést, és 2,7%-on áll be.

A tágabb euróövezeti adatokkal összhangban a német adatokkal kezdődő nemzeti közzétételek szerdán várhatóan rossz irányba indultak el a régió négy legnagyobb gazdasága közül háromban. Csak Olaszországban tapasztalható az árnövekedés lassulása.

Az ilyen eredmények hátráltatják az EKB 2%-os célja felé való előrehaladást, de a tisztviselők folyamatos jelzései a június 6-i negyedpontos kamatcsökkentésről valószínűtlenné teszik, hogy egyetlen hónapnyi adat is kisiklatja őket. Egyes politikai döntéshozók azonban elleneznek minden további lazítást.

„Növekszik annak a valószínűsége, hogy 13 napon belül megtörténik az első kamatcsökkentés” – mondta egy pénteki interjúban Joachim Nagel, a német Bundesbank elnöke, politikai sólyom. „Ha júniusban kamatcsökkentés lesz, várnunk kell, és azt hiszem, várnunk kell szeptemberig.”

Az eurózónával kapcsolatos további jelentések között szerepel a német Ifo üzleti bizalmi index hétfőn, az Európai Központi Bank keddi felmérése az inflációs várakozásokról, valamint a csütörtöki gazdasági hangulat.

A jövő héten az EKB tisztviselői között Philip Lane vezető közgazdász, valamint a holland, francia és olasz kormányzók is felszólalnak. Az áramszünet a csütörtöki döntés előtt kezdődik.

A Bank of England már elhallgatott, és visszavonta a politikai döntéshozók minden felszólalását és nyilvános nyilatkozatát a július 4-i brit általános választások előtti kampány során.

A többi európai jegybank mellett a Riksbank szerdai pénzügyi stabilitási jelentése és Thomas Jordan Svájci Nemzeti Bank elnökének szöuli beszéde lesz a legfontosabb.

A tágabb régióban több monetáris döntést is meghoznak:

• Az izraeli központi bank várhatóan hétfőn stabilan 4,5%-on tartja a kamatlábakat, főként a háborúval kapcsolatos inflációs nyomás szabályozása és a sékel támogatása érdekében. Amir Yaron kormányzó aggodalmát fejezi ki a monetáris politika enyhítése és a hitelfelvételi költségek közötti különbség növelése miatt Izraelben és az Egyesült Államokban.

• A ghánai monetáris hatóság hétfőn 29%-on hagyja irányadó kamatát az infláció leküzdése és a nehézségekkel küzdő valuta támogatása érdekében.

• Szerdán a mozambiki döntéshozók a hitelfelvételi költségek csökkentésére készülnek, és a fogyasztói árak növekedése várhatóan egyszámjegyű marad az év hátralévő részében.

• Csütörtökön – egy nappal a választások után, amikor a kormányzó Afrikai Nemzeti Kongresszus elveszíti többségét – a dél-afrikai monetáris tisztviselők várhatóan 8,25%-on tartják az irányadó kamatlábat, miközben az infláció még nem tér vissza a céltartomány 4,5%-os középpontjába. .

latin Amerika

A jövő héten Brazília bejelenti irányadó fogyasztói árindexének hónapközi leolvasását, valamint az infláció legszélesebb mérőszámának májusi értékét.

A brazil munkaerőpiac szűkössége és a gyengébb valuta kombinációja valószínűleg korlátozza az infláció jelenlegi szintről való további lassításának lehetőségét, és az infláció már közel áll a konszenzusos év végi várakozásokhoz.

Az IPCA-15 árindex a múlt hónapban 4% alá esett vissza, miután szeptemberben több mint 5%-ot ugrott – ami mindössze két hónappal azután történt, hogy elérte a 3,19%-ot, ami a jegybank 2023-as célja alatt volt.

Szintén Brazíliában, a jegybank hétfőn teszi közzé heti közgazdász felmérését, amelyben az inflációs várakozások és a kamatvárakozások ismét emelkednek, a nemzeti munkanélküliség, a teljes hitelállomány és a költségvetési egyenleg mellett.

Chile hat különálló mutatót tesz közzé áprilisra vonatkozóan, ezek közül a legjelentősebb a munkanélküliség, a kiskereskedelmi forgalom, az ipari termelés és a réztermelés.

Mexikó könnyed menetrendjét a jegybank negyedéves inflációs jelentésének közzététele, majd Victoria Rodriguez kormányzó által tartott sajtótájékoztató uralja majd.

Banxico a hónap elején megemelte 2025 harmadik negyedévére vonatkozó inflációs előrejelzését, míg a szerdai jelentésből kiderül a bank felülvizsgált GDP-előrejelzése.

A tervek szerint csütörtökön teszik közzé Mexikó áprilisi munkaerő-piaci adatait. Az előzetes konszenzus szerint a munkanélküliségi ráta emelkedik a márciusi rekordalacsony, 2,28%-os szintről.

– Robert Jameson, Piotr Skolimowski, Monique Vanek és Laura Dillon Kane segítségével.

(Frissítések a Summit in Asia szekcióban)

A legtöbbet olvasott Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg L.P