A globális államadósság várhatóan 71 billió dollárra emelkedik idén: Kutatás

LONDON – Egy új jelentés szerint a globális szuverén adósság 9,5%-kal, 71,6 billió dolláros rekordra emelkedik 2022-ben, miközben az új hitelfelvétel is nagyjából magas szinten marad.

Janus Henderson brit eszközkezelő szerdán közzétett második éves államadósság-indexe a globális államadósság 9,5%-os növekedését prognosztizálta, amit elsősorban az Egyesült Államok, Japán és Kína vezérel, de az országok túlnyomó többségétől várhatóan növelni fogják a hitelfelvételt.

A globális államadósság 2021-ben 7,8%-kal 65,4 billió dollárra ugrott, mivel minden vizsgált országban nőtt a hitelfelvétel, miközben az adósságszolgálati költségek rekordalacsonyra, 1,01 billió dollárra csökkentek, ami a jelentés szerint mindössze 1,6%-os effektív kamatláb.

Az adósságszolgálati költségek azonban 2022-ben jelentősen emelkedni fognak, körülbelül 14,5%-ra állandó pénznemben számítva, és elérik az 1,16 billió dollárt.

Az Egyesült Királyság a legnagyobb hatást a magasabb kamatlábakon és a magasabb infláció hatásán fogja érezni a brit benchmarkhoz kötött nagy mennyiségű adósságon, valamint a Bank of England mennyiségi lazítási programjának törlésével kapcsolatos költségeken.

„A világjárvány jelentős hatással volt az állami hitelfelvételre – és az utóhatások várhatóan még egy ideig tartanak” – mondta Bethany. „Az Ukrajnában kibontakozó tragédia valószínűleg nyomást fog gyakorolni a nyugati kormányokra is, hogy több hitelt vegyenek fel a megnövekedett hitelek finanszírozására. védelmi kiadások.” Payne, a Janus Henderson globális kötvényportfólió-menedzsere.

Németország már ígéretet tett védelmi kiadásainak növelésére a GDP több mint 2%-ára, az ukrajnai orosz invázió óta bekövetkezett éles politikai váltás során, valamint 100 milliárd eurót (110 milliárd dollárt) különítettek el fegyveres szolgálatai számára.

A Standard & Poor’s kedden közzétett legfrissebb globális hitelfelvételi jelentése szerint az új szuverén hitelfelvétel 2022-ben várhatóan eléri a 10,4 billió dollárt, ami csaknem harmadával haladja meg a COVID-19 világjárvány előtti átlagot.

„Arra számítunk, hogy a hitelfelvétel továbbra is megemelkedett a magas adósságmegújítási igények, valamint a fiskális politika normalizálása előtt álló, a járvány, a magas infláció, valamint a polarizált társadalmi és politikai környezet miatti kihívások miatt” – mondta Karen Vartapetov, a Standard & Poor’s hitelelemzője. .

A jelentés kiemelte, hogy a folyamatban lévő konfliktus globális makrogazdasági következményei várhatóan további felfelé irányuló nyomást fognak gyakorolni az állami finanszírozási szükségletekre, míg a monetáris kondíciók szigorítása növeli az állami finanszírozási költségeket.

Ez újabb problémát jelent a szuverének számára, amelyek eddig azért küzdöttek, hogy újraindítsák a növekedést és csökkentsék a devizafinanszírozástól való függést, akiknek a kamatszámlái már így is nagyok.

A Standard & Poor’s közölte, hogy a fejlett gazdaságokban a hitelfelvételi költségek várhatóan emelkedni fognak, de valószínűleg olyan szinten maradnak, amely lehetővé teszi a kormányok számára a költségvetési konszolidációt, így a kormányoknak idejük lesz a költségvetések konszolidálására és a növekedést ösztönző reformokra összpontosítani.

Lehetőségek befektetőknek

A monetáris politikai konvergencia témaként merült fel a világjárvány első két évében, amikor a központi bankok történelmi mélypontra csökkentették a kamatlábakat, hogy támogassák a nehézségekkel küzdő gazdaságokat.

Janus Henderson azonban megjegyezte, hogy az eltérés ma már a fő téma, mivel az Egyesült Államok, az Egyesült Királyság, Európa, Kanada és Ausztrália központi bankjai az infláció visszaszorítása érdekében szigorítják a politikai kontrollokat, miközben Kína továbbra is a gazdaság élénkítését próbálja meg. alkalmazkodóbb politikai álláspont.

Payne szerint ez az eltérés lehetőséget biztosít a rövid lejáratú kötvények befektetői számára, amelyek kevésbé érzékenyek a piaci feltételekre, különösen két helyre összpontosítva.

„Az első Kína, amely aktívan részt vesz a monetáris politika lazításában, és Svájc, amely jobban védett az inflációs nyomástól, mivel az inflációs kosár jóval kisebb hányadát fogyasztja az energia, és politikája az Európai Központi Bankhoz kötődik, de lemarad. ,” azt mondta.

Janus Henderson is úgy véli, hogy a rövid lejáratú kötvények manapság vonzónak tűnnek a kockázatosabb, hosszú lejáratú kötvényekhez képest.

„Amikor az infláció és a kamatlábak emelkednek, könnyű figyelmen kívül hagyni a fix kamatozást mint eszközosztályt, különösen azért, mert a kötvények történelmi mércével mérve viszonylag magasak” – mondta Payne.

„De sok más eszközosztálynak magasabb az értékelése, és az államkötvények befektetői súlya viszonylag alacsony, így előnyös a diverzifikáció.”

Mi több, érvelt, a piacok gyakran magasabb inflációs várakozásokat áraznak be, így a ma vásárolt kötvények magasabb hozamban részesülnek, mint amit néhány hónappal ezelőtt kaptak volna.

Helyesbítés: Ennek a történetnek a címét frissítettük a globális államadósság megfelelő számával.