A Wall Street szerint a rossz hír már nem jó hír. Íme, miért.

New York (CNN) Szeizmikus váltás történt a befektetői szemszögben: a rossz hír már nem jó hír.

Az elmúlt évben a Wall Street csendes havi gazdasági adatokban reménykedett, amelyek a Fed-et szünetre ösztönöznék. Éles ütemű kamatemelése az infláció megfékezésére.

De a márciusi ülésen – csak napokkal később sorozatos bankcsődök Felvetett aggodalmakat a gazdaság stabilitását – a központi bank rámutatott A tervek szerint valamikor ebben az évben leállítják a kamatemelést. A kamatemelések végéhez közeledve a befektetők felhagytak azzal, hogy kitalálják a Fed következő lépését, és inkább a gazdaság egészsége felé fordultak.

ez azt jelenti, Míg korábban a gyenge gazdasági adatok jelezték a jó hírt – hogy a Fed leállíthatja a kamatemelést -, addig a hideg gazdasági adatok egyszerűen a gazdaság gyengülését jelzik. Emiatt a befektetők attól tartanak, hogy a lassuló gazdaság recesszióba süllyedhet.

Mi történt a múlt héten? A piacok meglendültek, miután egy sor gazdasági jelentés azt jelezte, hogy a fellángolt munkaerőpiac végre lehűlni kezdett (erről később), figyelmeztető táblák villantak fel a Wall Streeten.

Ennek megfelelően a befektetők dömpingelték a nagy kapitalizációjú, gyorsan növekvő részvényeket, amelyek a közelmúltban felugrottak, hogy védekező részvényekbe rohanjanak olyan iparágakban, mint az egészségügy és a fogyasztási cikkek.

Míg a technológiai részvények némileg fellendültek a rövid kereskedési hét végére – a piacokat a nagypénteki zárva tartjuk – a Nasdaq Composite továbbra is 1,1%-os mínuszban volt. A széles bázisú S&P 500 0,1%-ot esett, a Dow Jones Industrial Average 0,6%-ot erősödött.

Mit jelent ez a piacok számára? Most, hogy a Wall Street a „rossz hír az rossz hír, a jó hír pedig jó hír” módban van, keresni fogja a jeleket, amelyek arra utalnak, hogy a gazdaság még mindig ellenálló.

Az nem változott, hogy a befektetők továbbra is csendes inflációs adatokat szeretnének látni. Míg a jegybank jelezte, hogy idén leállítja a kamatemelést, eddigi lépései elakadtak Csak viszonylag stabil árak. A személyes fogyasztási kiadások árindexe, a Fed által preferált inflációs mérőszám, 5%-kal emelkedett a februárig tartó 12 hónapban, ami jóval meghaladja a 2%-os inflációs célt.

Sőt, a Wall Street túlzottan optimista lehet a Fed jövőbeli magatartását illetően: egyes befektetők arra számítanak, hogy a jegybank idén többször is kamatcsökkentést fog végezni, bár a jegybank a múlt hónapban jelezte, hogy nem áll szándékában. alacsonyabb árak 2023-ban.

Nem világos, hogyan reagálnak a piacok, ha a Fed idén nem csökkenti a kamatokat. Valószínűleg nem lesz jelentős fellendülés, hacsak a jegybank meg nem fordul, vagy legalábbis jelzi, hogy hamarosan tervezi – mondta George Cipollone, a Penn Mutual Asset Management portfóliómenedzsere.

Hozzáteszi, hogy azok a megjegyzések, amelyek hamisítatlanok vagy inflációs félelmeket árulnak el, árthatnak a piacoknak. „Egy kicsit magasan tartja a forráspontot és a hőmérsékletet.”

Akkor mit? A Fed május elején tartja következő ülését. Ezt megelőzően több gazdasági jelentést is elemeznie kell, hogy képet kapjon arról, hogyan áll a gazdaság, és mit fog tudni kezelni. A piacok jelenleg arra számítanak, hogy a Fed ennek megfelelően negyed ponttal emeli a kamatokat nak nek CME FedWatch eszköz.

Hideg a munkaerőpiac?

A munkaerőpiac némileg lassulni látszik, legalábbis a múlt héten közzétett adatok alapján. De még korai azt feltételezni, hogy a munkaerőpiac elvesztette a lendületét.

Joe Biden elnök pénteki nyilatkozatában kijelentette, hogy a márciusi adatok „jó állásjelentést jelentenek a keményen dolgozó amerikaiak számára”.

A márciusi állásjelentésből kiderült, hogy az amerikai munkaadók a vártnál alacsonyabb értéket adtak hozzá 236.000 álláslehetőség Múlt hónap. A Refinitiv szerint a közgazdászok a hónap során nettó 239 000 munkahely növekedésére számítottak.

A Munkaügyi Statisztikai Hivatal adatai szerint a munkanélküliségi ráta 3,5 százalékra csökkent. Ez alacsonyabb a stabilitási várakozásoknál 3,6%.

Az állásjelentés egyben az első volt az elmúlt 12 hónapban, amely alulmúlta a várakozásokat.

De ez nem jelenti azt, hogy a munkaerőpiac már nem erős.

„A munkaerőpiac a lehűlés jeleit mutatja, de továbbra is nagyon feszes” – írták pénteki feljegyzésében a Bank of America kutatói.

Más, a múlt héten nyilvánosságra hozott adatok azonban bizonyítják, hogy végre repedések kezdenek kialakulni a munkaerőpiacon. Foglalkoztatási lehetőségek és munkaerő fluktuáció felmérése február hónapban nyisd ki A múlt héten az Egyesült Államokban elérhető állások száma 2021 májusa óta a legalacsonyabb szintre esett vissza. Az ADP magánszektorbeli bérszámfejtési jelentése messze elmaradt a várakozásoktól.

Ez azt jelenti a Fed számára, hogy a legfrissebb munkahelyi jelentés lassulása valószínűleg nem lesz elég ahhoz, hogy a központi bank leállítsa a kamatokat a következő ülésén.

„A Fed valószínűleg kamatemelést fog végezni májusban, mivel a munkaerőpiac továbbra is kihívást jelent a több mint egy éve megkezdett kamatemelések halmozott hatásaival szemben” – mondta Quincy Crosby, az LPL Financial vezető globális stratégája.

a következő

Hétfő: nagykereskedelmi készlet.

Kedd: NFIB kisvállalkozási optimizmus index. származó bevétel carmax (KMX), Albertson (ACI) f First Republic Bank (FRC).

Szerda: Fogyasztói árindex és FOMC ülés jegyzőkönyvei.

Csütörtök: Havi OPEC jelentés és termelői árindex. származó bevétel Delta Airlines (DAL).

Péntek: Kiskereskedelmi értékesítési és fogyasztói véleményfelmérés a Michigani Egyetemen. származó bevétel c. B. Morgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC), Fekete kő (BLK), Citigroup (Légkör PNC pénzügyi szolgáltatások (PNC).