Az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet szigorítja a 26 billió dolláros kincstári piac felügyeletét

Legyen naprakész az ingyenes frissítésekkel

Egyszerűen iratkozzon fel Az Egyesült Államok pénzügyi szabályozása myFT Digest – közvetlenül a postaládájába szállítjuk.

Az amerikai szabályozók a 26 billió dolláros kincstári piacon a nagy sebességű kereskedőket és egyes fedezeti alapokat közvetlen felügyelet alá helyezik, és olyan szabályt léptetnek életbe, amelynek célja a piac stabilitásának növelése a sorozatos válságok nyomán.

A washingtoni Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet 3-2 arányban megszavazta kedden azt a szabályt, amely arra kényszeríti a nagysebességű kereskedőket és egyes piaci fedezeti alapokat, hogy kereskedőként regisztráljanak az ügynökségnél.

Az ilyen vállalatok a korábban bankok által uralt piac meghatározó szereplőivé váltak, mivel a globális pénzügyi válság után bevezetett szabályozások megdrágították a nagy hitelezők számára a kincstárjegyekkel való kereskedést.

A szabályok megkövetelik, hogy a kereskedőként kijelölt társaságok átláthatóbbak legyenek kereskedési pozícióikkal és tevékenységükkel kapcsolatban, és arra kényszerítsék őket, hogy ügyleteik támogatására tőkével rendelkezzenek.

Mivel a nagyfrekvenciás kereskedőket és a fedezeti alapokat nem szabályozzák oly módon, hogy az tükrözze fontosságukat, „a befektetők és a piacok nélkülözik a fontos védelmet” – mondta a SEC.

A szabványok a világ legnagyobb és legfontosabb kötvénypiacának szabályozói felügyeletének fokozására irányuló törekvés részét képezik.

A hatóságok aggódnak a kincstári piac stabilitása miatt, mivel a 2020 márciusi összeomlás arra kényszerítette a Federal Reserve-t, hogy beavatkozzon és támogassa a piacot. Tavaly a szabályozók figyelmüket a magas tőkeáttételű fedezeti alapok ügyleteinek bomlasztó lehetőségére is felhívták.

A szabály előírná, hogy a „jelentős likviditásbővítő szerepet” betöltő piaci szereplők – vagyis azok a cégek, amelyek rendszeres árfolyamjegyzéssel segítik elő a másodpiaci vételt és eladást – regisztráljanak az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeletnél, és váljanak az önszabályozó taggá. szervezetek.

A SEC végső javaslata meghátrált a kereskedő korábbi, tágabb definíciójától, miután a hedge fundok erős ellenállásba ütköztek, mivel ők befektetők, nem pedig piaci közvetítők.

A Citadella alapítója, Ken Griffin tavaly azt mondta a Financial Timesnak, hogy a SEC-nek azokra a nagy bankokra kell összpontosítania erőfeszítéseit, amelyek elősegítették a kereskedést a kincstári piacon, nem pedig az ágazat költségeinek növelésére.

Az eredeti javaslat szerint minden olyan cégnek, amely havonta több mint 25 milliárd dollár értékben kereskedett kincstárjegyekkel az elmúlt hat hónapból négyben, regisztrációra kényszerült volna, ez a követelmény a fedezeti alapok piacának nagy részét elsöpörné. Ezt a mennyiségi tesztet teljesen elvetették, és az új minőségi követelmények alapján kevesebb alapot kell majd regisztrálni.

A SEC azonban egyértelművé tette, hogy továbbra is képes lesz eseti alapon cégeket kereskedőként kijelölni.

Brian Corbett, a fedezeti alapokat képviselő iparági csoport, a Managed Funds Association vezérigazgatója a végső szabályt „jelentős javulásnak” nevezte a SEC korábbi javaslatához képest.

Ugyanakkor hozzátette: „Az alternatív vagyonkezelők nem kereskedők, és a külügyminisztérium aggodalmát fejezi ki amiatt, hogy a szabály nem biztos, hogy elegendő ahhoz, hogy kizárja őket és a magánalapokat a kereskedőként történő szabályozás alól.”

A szavazás a SEC elnökének, Gary Genslernek az Egyesült Államok pénzügyi rendszerét megalapozó trillió dolláros piac reformjára tett erőfeszítéseire épít.

Decemberben a szabályozó megszavazta azt a mérföldkőnek számító szabályt, amely előírja, hogy több Treasury ügyletet kell központilag elszámolni, hogy csökkentsék a szektor kockázatait. Egy központi elszámolóház áll a vevő és az eladó között, és megakadályozza, hogy a sikertelen kereskedések lépcsőzetesen átterjedjenek a piacon.