Az Európai Központi Bank osztott határozatban 4 százalékon tartja a kamatot

Nyissa meg az Editor's Digest ingyenesen

Rula Khalaf, a Financial Times szerkesztője kedvenc történeteit válogatja ebben a heti hírlevélben.

Az Európai Központi Bank csütörtökön történelmi csúcson tartotta a kamatlábakat, de jelezte, hogy a következő júniusi ülésén mérlegeli azok csökkentését.

Európai Központi Bank Ő mondta Az igazgatótanács frankfurti ülése után úgy döntött, hogy az irányadó betéti kamat 4 százalékon marad mindaddig, amíg a kamatlábak nem bíznak abban, hogy az árnyomás stabilizálódott.

Néhány döntéshozó azonban az azonnali csökkentés mellett döntött.

Az EKB a korábbi megfogalmazástól eltérve kijelentette, hogy „helyes lenne” a kamatlábakat csökkenteni, ha a magárak nyomása, frissített előrejelzései és a korábbi kamatemelések hatása növeli a bizalmát abban, hogy az infláció megközelíti az évi 2 százalékos célt. .” fenntartható módon.”

Az eurózóna inflációja a 2022-es 10,6 százalékos csúcsról márciusban 2,4 százalékra esett – izgalmasan közel a bank céljához.

„Még ha a politikai közlemény nem is említi kifejezetten júniust az első kamatcsökkentés megfelelő pillanataként, úgy gondoljuk, hogy a mai találkozónak a csökkentés előtti végső állomásnak kell lennie” – mondta Carsten Brzeski, a holland ING bank globális makrokutatási vezetője.

Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke újságíróknak azt mondta, hogy az infláció várhatóan „ingadozni fog” a következő hónapokban, mielőtt 2025 közepére a cél alá esik, de rámutatott a bérnövekedés lassulásának jeleire, és hozzátette: „A gazdasági növekedést fenyegető kockázatok továbbra is fennállnak. . A negatív oldal felé hajolva.”

Arra a kérdésre, hogy a kamatlábak változatlan tartásáról szóló csütörtöki döntést egyhangúlag hozták-e meg, azt mondta, „néhány tag elég magabiztosnak érezte magát” ahhoz, hogy a kamatcsökkentés mellett érveljen. De hozzátette, hogy „megegyeztek abban, hogy a tagok nagy többségének konszenzusát összegyűjtik”, akik legalább júniusig akartak várni.

Az euró, a német kétéves kamatérzékeny kötvényhozamok és a Stoxx Europe 600 nagyjából változatlan volt a jegybanki nyilatkozatot követő napon.

A swappiaci kereskedők azonban kismértékben 70 százalék körülire csökkentették annak valószínűségét, hogy az EKB júniusban megkezdi a kamatcsökkentést a nap eleji 75 százalékról.

A kamatcsökkentési várakozásokat megrendítették a piacokon a héten közzétett adatok, amelyek szerint az Egyesült Államok inflációja a vártnál nagyobb mértékben emelkedett márciusban.

A befektetők válaszul csökkentették a Fed kamatcsökkentési téteiket, aminek szeptember előtt már csak 50 százalékos a valószínűsége.

Az Egyesült Államokban tapasztalható piaci mozgások arra is késztették a kereskedőket, hogy csökkentsék várakozásaikat az Európai Központi Bank és a Bank of England által az év folyamán végrehajtandó csökkentések számával kapcsolatban.

Egyes euróövezeti döntéshozók – például az Egyesült Királyságban – el akarják kerülni a kamatlábak agresszívebb csökkentését, mint egyesült államokbeli társaik, részben azért, mert félnek valutáik gyengülésétől és ezáltal az infláció növekedésétől.

Lagarde azonban visszautasította azt a felvetést, hogy az EKB ne lenne hajlandó kamatcsökkentésre a Fed előtt. „Függünk az adatoktól, nem függünk a Fed-től” – mondta.

„Az EKB az árbocra tűzte színeit, és nehéz elképzelni, hogy ebben a szakaszban megváltoztassák az iránymutatást, amikor a tényleges inflációs számok nincsenek messze a saját előrejelzéseitől” – tette hozzá Peter Shavrik, az RBC Capital Markets stratégája.