Az ingatlantechnológiai és SPAC részvények IPO összeomlása: House Flippers Opendoor és Redfin Come Unglued, Zillow után

Összeomlott a Compass Tech ingatlanközvetítő és a bérlőknek és biztosítási eladóknak szánt Compass, a Tech Lemonade is. Minden szem a SPAC halasztott ügyletén van a Better.com „technikai” jelzáloghitel-brókerének. Nem tudok várni.

által Wolf Richter ról ről Farkas utca.

Még nagypénteken, a nagy fellendülés második napján, ötnapos meredek esések után, a „tech” ingatlantársaság, az Opendoor részvényei 23%-ot estek, miután az előző hónapokban már zuhantak.

Opendoor Technologies [OPEN]csütörtök este volt említett A cég 191 millió dollárt veszített a negyedik negyedévben, így 2021-es nettó vesztesége 662 millió dollárra nőtt, így a nyilvánosan közzétett négyéves teljes vesztesége 1,5 milliárd dollárra nőtt. Hogyan veszíthet egy házi béka négy év alatt 1,5 milliárd dollárt? én is nem tudom. De még nincs vége. A cég az évet 17 009 eladatlan lakás leltárával zárta.

Az Opendoor 2020 decemberében került tőzsdére, 31,47 dolláros IPO-árral, hatalmas zűrzavar közepette. 2021 februárjára a részvények ára 39 dollár. Ha a „2021 februárja” ismerősen hangzik, az azért van, mert ez az a hónap, amikor a tőzsde elkezdett zuhanni a felszín alatt, miközben a magas értékek sorra zuhanni kezdtek, mindegyik a saját menetrendje szerint. A kár olyan volt 2021 májusában kezdte meg a jelentést. És ez csak egy újabb fejezet, mert egyre rosszabb. Pénteken a részvények 8,44 dolláron zártak, ami 78%-os csökkenés a 2021. februári csúcshoz képest, és 73%-kal az IPO árfolyama alatt (az adatok YCharts):

Az Opendoor arról számolt be, hogy 2021-ben 36 908 lakást vásárolt, de az év során csak 21 725 lakást adott el (8 milliárd dollárért), így 17 098 eladatlan lakás (6,1 milliárd dollár) maradt a raktáron.

Az Opendoor ezt a részvényt 6,1 milliárd dolláros „megtámadhatatlan” adóssággal finanszírozta, amelyet otthonai fedeztek. A jogorvoslat hiánya azt jelenti, hogy ha az Opendoor nem teljesít, a kölcsönadók megkapják a házat, és nem tudnak utánajárni az Opendoor egyéb eszközeinek. Ha az Opendoor nem tudja eladni ezeket a lakásokat, és a bevételből kifizetni az adósságot, átadhatja az ingatlanokat a hitelezőknek, és hagyhatja, hogy aggódjanak az otthonok eladása miatt.

Ezenkívül az Opendor további 5411 lakás megvásárlására kötött szerződést 1,9 milliárd dollárért.

A 17 009 lakás kétharmada elkészült, és készen áll az eladásra. Körülbelül egyharmada (körülbelül 5500 lakás) „dolgozás alatt van”, és nem eladó. A felsorolt ​​17 000 eladó lakás közül bármelyik, beleértve a még működő 5500 lakást is, egy ismeretlen üres lakáshalomban van, amelyek nem jelennek meg az otthonok hivatalos „kijelzőjén”, és amelyek nem jelennek meg üres lakásként.

A Zillow ugyanezt tette a 7000 lakása nagy részével, amelyek még azelőtt elakadtak, hogy tavaly novemberben felhagytak volna az üzlettel, és ezeket a lakásokat többnyire intézményi befektetőknek adta el, akik most azt próbálják kitalálni, hogy mit kezdjenek velük. Ezek a kicserélt házak egy házbordás csővezetékben rekedtek üresen állnak, de nincsenek üresen feltüntetve, nem eladók, és nem „ellátásként” szerepelnek.

A házlapozás egyszerű – első rész, házvásárlás, amikor a pénz nem cél, és annyit költhet a szervereire, amennyit csak akar. A többi nehéz, és pénzt keresni vele még nehezebb, különösen, ha túl sokat fizettél. Kiderült, hogy a tevékenység nem alkalmas algákat író emberek számára.

Redfinaki eredetileg online ingatlanközvetítő volt, 2020-tól az algo-alapú flipper house őrületet is meglovagolta. És részvényei [RDFN] A rakéta a versenyzők őrült tömegének végtelen felhajtása közepette ugrott felfelé, és 2021 februárjában elérte a 98,44 dollárt – igen, ismét februárban.

Aztán a részvény hosszú összeomlásba kezdett. Pénteken 21,83 dolláron zártak, egy év alatt 78%-ot zuhantak. Jelenleg a 2017. júliusi IPO utáni első kereskedési nap alatti szint alatt állnak:

Zillow [ZG] Rövid haladékot kapott összeomlásában, amikor február 10-én bejelentette, hogy 2021-ben 881 millió dollárt veszített otthoni vállalkozásán, ami Tapadásmentesen érkezett 2021 novemberébenamikor kiderült, hogy elbocsátja alkalmazottainak 25%-át, és kiszáll a házfelforgató üzletből, így megszabadul a 7000 megvásárolt lakástól.

Később elárulta, hogy ezeknek a lakásoknak a nagy részét intézményi befektetőknek adta el – nem olyanoknak, akik esetleg szerettek volna bennük lakni. Amíg ezeket az üresen álló lakásokat fel nem kínálják eladásra, nem jelennek meg a hivatalos „ajánlaton”, és végül sokuk megjelenhet a bérleti piacon. És bár mindez történik, miközben keverik őket, akkor sem tűnnek üresnek.

A 881 millió dolláros veszteség kisebb volt a vártnál, és a részvény a következő három kereskedési napon varázsütésre felpattant, de azóta egy részét feladta. A részvények pénteken 57,95 dolláron zártak, ami 73%-os csökkenés az egy évvel ezelőtti csúcsokhoz képest, és a 2020 februári, összeomlás előtti szint környékén:

iránytű, egy ingatlanbróker, aki „techcégnek, amely újra feltalálja a teret” nevezi magát, egyike azoknak a példáknak – egy a sok közül –, amikor rájön, hogy valami súlyosan nincs rendben a Wall Streeten. De hát az emberek élvezik a kereskedési alkalmazásaikat, és ha megtisztul, hát legyen.

Az iránytű úgy nőtt, hogy a Softbankot és más befektetők pénzét ingatlanbrókerek vásárlására használták szerte az országban. A nyilvánosan közzétett pénzügyi kimutatások öt éve alatt a Compass 1,44 milliárd dollárt veszített. Hogyan veszíthet egy ingatlanközvetítő a legforróbb lakáspiacon kérdések nélkül 1,44 milliárd dollárt? Ez költői kérdés volt.

iránytű nyíl [COMP] A tavaly áprilisi első nyilvános kibocsátás után az első kereskedési napon tetőzött, 22,11 dolláron, és azóta esett. Pénteken 7,65 dolláron zártak, 65%-ot estek az első napi kereskedési csúcsuk óta eltelt 10 hónap alatt, és most 58%-kal vannak a részvényenkénti 18 dolláros IPO-áruk alatt:

Limonádé [LMND]A „biztosítási technológiai vállalatként” reklámozott és bérlőknek, lakástulajdonosoknak, kisállat-tulajdonosoknak stb. biztosítást értékesítő cég 2020 júliusában tőzsdére lépett részvényenkénti 29 dolláros áron, és az első kereskedési napon hatalmas felhajtás közepette 139%-kal emelkedett. . Aztán tovább emelkedett, amíg 2021 januárjában el nem érte a 182 dollárt. Aztán jött 2021 februárja, amikor az egész kínálat kezdett összeomlani.

Pénteken a részvények 23,48 dolláron zártak, ami 83%-kal alacsonyabb a legmagasabb tőzsdei bevezetési árfolyamnál, és 19%-kal a soha nem kereskedett IPO-árfolyam alatt, mert az első kereskedés 50 dollár volt részvényenként, ami miatt a technológiai részvények kritikusai panaszkodtak, hogy a vállalat „rosszul árazta be az IPO-t” és „Az asztalon maradt pénzmennyiség”. Igen, akkoriban ilyen őrült volt a licit.

Várjuk a részvényárfolyam összeomlását a Better.com, a Softbank által működtetett „tech” jelzáloghitelező. Ez még nem nyilvános részvény, mert a SPAC-cal való egyesülése 2021 decemberében késett, miután a vezérigazgató egy vírusos Zoom-találkozón keresztül 900 alkalmazottat bocsátott el, főleg Indiában, ezt az idiótát.

A SPAC összeolvadásával és így a cash flow késleltetésével a cég 750 millió dollárt vett fel a Softbank-tól és támogatóitól a SPAC-tól, mert az ilyen típusú cégek folyamatosan nagy mennyiségű készpénzt égetnek el, és folyamatosan új készpénzre van szükségük.

Szóval nagyon várom a pillanatot, amikor végre elkezdődik a kereskedés a részvényekkel, hogy felvehessem az összeomlott ingatlan „tech” részvények listájára. Ez biztos jó dolog. Reméljük tehát, hogy megtörténik az egyesülés a SPAC-cal.

Szívesen olvassa a WOLF STREET-et, és szeretné támogatni? Használj hirdetésblokkolókat – teljesen megértem, miért –, de szeretnéd támogatni az oldalt? Lehet adományozni. Nagyon értékelem. Kattintson egy bögre sörre és jeges teára, hogy megtudja, hogyan kell csinálni:

Szeretne e-mailben értesítést kapni, amikor a WOLF STREET új cikket tesz közzé? Itt regisztrálj.