Az USA-dollár csökkenése szerte a világon áldásos a kockázati eszközök számára

NEW YORK, július 14. (Reuters) – A lassuló infláció az Egyesült Államokban felgyorsította a dollár hanyatlását, és a kockázatos eszközök világszerte várhatóan profitálni fognak.

A dollár közel 13%-ot esett egy valutakosárhoz képest a tavalyi két évtizedes csúcsról, és 15 havi mélyponton áll. Csökkenése felgyorsult, miután az Egyesült Államok szerdán a vártnál alacsonyabb inflációs adatokat közölt, alátámasztva azokat a nézeteket, amelyek szerint a Federal Reserve kamatemelési ciklusának végéhez közeledik.

Mivel a dollár a globális pénzügyi rendszer gerince, az eszközök széles köre előnyös, ha tovább csökken.

A gyengébb dollár áldás lehet egyes amerikai vállalatok számára, mivel a gyengébb valuta versenyképesebbé teszi az exportot külföldön, és olcsóbbá teszi a multinacionális vállalatok számára a külföldi bevételek dollárra váltását.

A Russell 1000-re vonatkozó Bespoke Investment Group elemzése azt mutatja, hogy az Egyesült Államok technológiai szektora, amely magában foglal néhány olyan nagy növekedési vállalatot, amelyek idén feljebb vezették a piacokat, bevételeinek valamivel több mint 50%-át a tengerentúlon termeli.

A dollárban árazott nyersanyagok megfizethetőbbé válnak a külföldi vásárlók számára a dollár esésével. Az S&P/Goldman Sachs (.SPGSCI) nyersanyagindexe 4,6%-ot emelkedett ebben a hónapban, ami október óta a legjobb hónapnak számít.

A feltörekvő piacok is előnyösek, mert az alacsonyabb zöldhasú megkönnyíti a dollárban denominált adósság kiszolgálását. Az MSCI International Emerging Markets Currency Index (.MIEM00000CUS) 2,4%-os emelkedést mutat idén.

„A piacok számára a dollár gyengesége és elsődleges mozgatórugója, a gyengébb infláció mindenre megoldást jelent, különösen az Egyesült Államokon kívüli eszközök esetében” – mondta Alves Marino, a Credit Suisse devizaelemzője.

A zöldhasú hanyatlása az amerikai kincstári hozamok csökkenése miatt következett be az elmúlt napokban, csökkentve a dollár vonzerejét, miközben számos más valutát is fellendített, a japán jentől a mexikói pesoig.

„Ez a hang, amit hall, a technikai szintek áttörése a devizapiacokon” – mondta Karl Schamotta, a Corpay vezető piaci stratégája. „A dollár a Fed emelkedése előtt tapasztalható szint felé halad, és azt látjuk, hogy a kockázatérzékeny devizák globális szinten emelkednek.”

A dollár értékének folyamatos csökkenése növelheti az olyan devizastratégiák nyereségét, mint például a dollár által finanszírozott átviteli ügyletek, amelyek során dollárt adnak el magasabb hozamú deviza vásárlása érdekében, így a befektető beválthatja a különbözetet.

A dollár hanyatlása már idén is nyereségessé tette a stratégiát: egy dollárt eladó és kolumbiai pesót vásárló befektető évről évre 25%-ot halmozott volna fel, míg a lengyel zloty 13%-ot hozott a Corpay adatai szerint.

Paresh Upadhyaya, az Amundi US fix kamatozású és devizastratégiai igazgatója gyengébb a dollár árfolyamában, miközben a kazah tenge, az uruguayi peso és az indiai rúpia árfolyamának növekedésére fogad.

„Amikor megnézzük, mi történik most, a dollár kilátásai továbbra is nagyon borúsak” – mondta Upadhyaya, aki arra számít, hogy ha a dollár tovább gyengül, a carry trade fellendülni fog.

A monetáris politika világában a dollár hanyatlása megkönnyebbülést jelenthet egyes országok számára, mivel megszünteti a zuhanó valuták megtámasztását.

Köztük Japán is. Az amerikai fizetőeszköz 3%-ot esett a jennel szemben ezen a héten, és január óta a legnagyobb heti esését követi a japán valutával szemben. A jen gyengülése problémát okozott Japán importfüggő gazdaságának, és felerősítette a várakozásokat, hogy Japán ismét beavatkozik a piacokon, hogy támogassa valutáját, miután 1998 óta először tavaly.

A kereskedők a svéd korona gyengesége miatt a Riksbank esetleges lépéseitől is óvakodtak. Ezen a héten azonban a dollár közel 6%-ot gyengült a koronával szemben, és november óta a legnagyobb heti hanyatlás felé tart.

Kenneth Brooks, a Societe Generale devizastratégája szerint a jen folyamatos ereje oda vezethet, hogy a befektetők feladják az elmúlt hónapokban a devizával szemben felhalmozott nagy bearish pozíciókat, ami feljebb tolja azt.

Természetesen a dollár árfolyamának megvannak a maga kockázatai. Az egyik az Egyesült Államok inflációjának potenciális fellendülése, amely a Fed további szigorítására ösztönözhet, és megoldhatja az idén fellendülő dollárellenes ügyleteket.

Bár az infláció lelassult, az amerikai gazdaság ellenálló maradt más országokkal összehasonlítva, és kevesen hiszik, hogy a Federal Reserve hamarosan kamatot fog csökkenteni, ami rövid távon korlátozhatja a dollár lejtmenetét.

Helen Geffen, a Monex USA forex kereskedője azonban úgy véli, hogy a Fed korábban fejezi be a kamatemelési ciklust, mint a legtöbb jegybank, ami csökkenti a dollár hosszú távú lendületét.

Azt mondta, hogy bár a dollár korlátozhatja néhány közelmúltbeli veszteségét, „hat hónap után a dollár valószínűleg gyengébb lesz, mint ma”.

(Saqib Iqbal Ahmad narrátora). Dara Ranasinghe és Ira Iosbashvili további jelentései; Írta: Ira Usbashvili; Vágó: Leslie Adler

Szabványaink: Thomson Reuters bizalmi alapelvek.