Kínában a helyi önkormányzatok új módokat találnak a pénzszerzésre az adósság aggodalmai közepette

PEKING – A súlyosan eladósodott kínai önkormányzatoknak új pénzszerzési módokra van szükségük egy olyan központosított rendszerben, amely egyértelművé tette, hogy prioritása a pénzügyi kockázatok csökkentése.

Az S&P Global Ratings elemzői szerint a helyi önkormányzatokkal szembeni közvetlen adósság meghaladta a bevételek 120%-át 2022-ben, megjegyezve, hogy ez meghaladja a Peking által informálisan elfogadható adósságszintet.

„Az ország tartományai és önkormányzatai nagymértékben támaszkodtak kiterjesztett kötvénykibocsátásra, hogy átvészeljék a koronavírus okozta gazdasági lassulást és a földeladások összeomló bevételeit” – áll az S&P elemzői múlt havi jelentésében.

A Nemzetközi Valutaalap adatai azt mutatják, hogy Kína teljes belföldi államadóssága öt év alatt majdnem megduplázódott, és tavaly 5,14 billió dollárnak – vagyis 35,34 billió jüannak – felelt meg. Ez nem foglalja magában a kapcsolódó, gyorsan növekvő adósság számos más kategóriáját, például a „helyi önkormányzati finanszírozási mechanizmusokat” (LGFV), amelyek lehetővé tették a regionális hatóságok számára, hogy banki kölcsönöket vegyenek igénybe infrastrukturális projektekhez.

Kína központi kormányzata odafigyel.

A kínai kormány ebben a hónapban kiadott éves munkajelentésében egy teljes szakasz foglalkozik a főbb kockázatok megelőzésével és eloszlatásával – elsősorban az ingatlanokkal és az önkormányzati adósságokkal kapcsolatban. Az önkormányzatokkal kapcsolatban a jelentés azt mondta: „Meg kell akadályoznunk az új adósság felhalmozódását, miközben a meglévő adósság csökkentésén dolgozunk.” Helyzet.

Ting Lu, a Nomura kínai vezető közgazdásza megjegyezte, hogy a témának nem tulajdonítottak akkora jelentőséget a tavalyi jelentésben.

Konzervatív növekedési céllal párosulva [of around 5%]Ez arra utalhat, hogy a fiskális kockázatok és a helyi önkormányzatok rejtett adósságaival foglalkozni kell a fókuszban valamikor ebben az évben, különösen a második félévben, miután a gazdasági fellendülés nagyrészt lelassult.”

Hszi Csin-ping kínai elnök legutóbbi jelentős beszédei hasonló nyelvezetet használtak, amikor felszólították a tisztviselőket a rendszerszintű kockázatok kezelésére. Li Qiang új miniszterelnök ebben a hónapban szintén a „kockázatmegelőzési és eszkalációs” politikát jelölte meg a kormány egyik prioritásaként a közeljövőben.

Shi is Hangsúly a korrupció elleni küzdelemreami Kínában – így helyi szinten is – elterjedt probléma volt.

Az elmúlt három évben a covid és az ingatlanpiaci visszaesés csökkentette az önkormányzatok bevételeit, bár nem világos, hogy pontosan mennyivel.

A hivatalos adatok némi betekintést nyújtanak. Az ország egészségügyi kiadásai tavaly mintegy 18 százalékkal, 2,25 billió jüanra nőttek – közölte a pénzügyminisztérium, miután 2021-ben alig nőttek.

A helyi önkormányzati alapoknak nevezett költségvetési kategóriában a földeladásokból származó bevétel 23,3%-kal 6,69 billió jüanra esett vissza, ami körülbelül 288 milliárd dolláros veszteség. A Standard & Poor’s és más elemzők becslése szerint az önkormányzatok összes bevételének mintegy negyedét a földeladások teszik ki.

Kínában a föld a kormány tulajdonában van, és fejlesztés céljából cégeknek adják el – a használati megállapodások 70 évre szólnak, ha a projekt lakossági jellegű.

Sherry Zhao, a Fitch Ratings nemzetközi államháztartási igazgatója szerint az ingatlanokkal kapcsolatos bevételek valószínűleg továbbra is nyomás alatt maradnak, mivel a lakásvásárlók hangulata nem állt teljesen helyre.

Elmondta, hogy az önkormányzatok valószínűleg három másik csatornát is igénybe vehetnek a bevétel növelése érdekében:

• Adók – Csökkentse a járvány idején bejelentett adócsökkentés mértékét
• Eszközértékesítés – gyakran egyszeri bevételt generál az állami tulajdonú eszközök eladásából vagy bérbeadásából
• Átutalás – Vonjon ki több központi költségvetési pénzt

A pénzügyminisztérium szerint a kínai központi kormányzat 2022-ben bő 17,1%-kal növelte a helyi önkormányzatoknak juttatott transzfereket, és idén további 3,6%-kal tervezi növelni a támogatásokat 10,06 billió jüan átutalással.

„A központi költségvetési hiány növekedésének mintegy 60%-át az önkormányzatoknak juttatott átutalások tették ki” – közölték az S&P elemzői a múlt heti külön jelentésben.

Nem számítanak arra, hogy az önkormányzatok nem teljesítik a mérlegen kívüli adósságot. „Még a fiskálisan gyenge régiókban sem valószínű, hogy a kormányok újra felhasználják a rejtett adósságfinanszírozást, például önkormányzati finanszírozási mechanizmusokon (LGFV) keresztül” – mondta az S&P.

„A hosszú távú tendencia egyértelmű: Peking csökkenteni akarja az ország függőségét a beruházások által vezérelt növekedéstől.”

De az önkormányzatoknak még mindig van közüzemi számlájuk.

Történelmileg az önkormányzatok viselték a kiadások több mint 85%-át, de az adóbevételeknek csak 60%-át kapták. A Rhodium Group azt mondta, 2021.

Egyes önkormányzatok más módokon próbálnak többletbevételt szerezni – a kerékpármegosztó cégek méltányos piacra jutásának rovására.

Ez a piacra jutási jogsértések két szakaszban közzétett listája szerint történik Jelentések az év második felében a Kínai Nemzeti Fejlesztési és Reformbizottságnak, amely a gazdasági tervezést felügyeli.

A kínai kerékpár-megosztó ipar néhány évvel ezelőtt robbanásszerűen megnőtt, és a kisvállalkozásoktól kezdve a cégek özönét vonzotta az olyan behemótokig, mint a Hello Bike és az Alibaba által támogatott Mobike, amelyet a kínai élelmiszer-szállító óriás, a Meituan vásárolt meg.

A korlátozott szabályozás gyakran azt jelenti, hogy kerékpárok tömegei tolonganak a járdákon.

Most néhány helyi hatóság megpróbálja korlátozni az iparág szereplőit néhány kerékpáros részterületre, amelyeket több évre adnak el.

A központi kormányzat által kezelt kérdések közül pl. Kína gazdasági tervezője NDRC mondta Zhangjiajie City Eladott néhány ötéves részesedést több mint 45 millió jüanért (6,6 millió dollárért), ami a kikiáltási ár több mint tízszerese.

A legtöbb említett eset nem említette a tranzakció teljes összegét.

Újabb kerékpáros részvényárverés tavaly májusban Állítólag 189 millió jüant szedett össze Shijiazhuangban, Hebei tartomány fővárosa, Peking közelében. A város csak az általa „közforrásoknak” nevezett előzetes ajánlatokat hozott nyilvánosságra, amelyek összege 17,3 millió jüan.

A gazdasági terv jelentései nem tartalmazták a Shijiazhuang-ügyet, és a város nem válaszolt a megjegyzéskérésre.

Míg az Alibaba által támogatott Hello Bike és a helyi játékosok nyertek egy ajánlatot, a Meituan’s Mobike nem, A város közleménye szerint. A két cég nem válaszolt a megkeresésekre.