Mivel az infláció 41 éves csúcson van, a Bank of Japan megígérte, hogy hagyja elszakadni

Politikai döntés Japán szörnyű pénzügyi zűrzavarának megoldására az infláció felpörgetésével, megfeledkezve a 2%-os célról.

Szerző: Wolf Richter a WOLF STREET számára.

A Japán jegybank leköszönő elnöke, Haruhiko Kuroda és a leendő elnök, Kazuo Ueda pénteken ugyanazt a himnuszt énekelte, amely 1981 óta a legrosszabb inflációs számokat jellemezte: Ez az infláció magától elmúlik, és fenntartjuk a vakmerő negatív kamatpolitikát. és érméket nyomtat.

Kuroda erre a politikára fogadott a Bank of Japannál töltött teljes mandátuma során, és most nem tud meghátrálni, függetlenül attól, hogy mit tesz az infláció és az infláció; Ueda Kurodának nem lehet ellentmondani. Áprilisban lesz az elnök, és addig ugyanabból a himnuszból énekel. Majd a végén sor kerül a monetáris politika áttekintésére, amely azt állapítja meg, hogy ezek a politikák remekül működtek, de talán itt az ideje, hogy kicsit finomítsunk rajtuk. Mindez az idei év második feléig tart, és addig a Bank of Japan minden erejével felfűti ezt az inflációt.

Japán „mag” fogyasztói árindexe A japán adatok szerint a friss élelmiszert nem tartalmazó árucikkek esetében, amelyekkel a Bank of Japan 2%-os inflációt céloz meg, januárban 4,2%-kal ugrott meg az egy évvel ezelőttihez képest, ami 1981 óta a legrosszabb arány. Statisztikai hivatal Ma. Az index mára több mint kétszerese a BoJ céljának, mind a négy korábbi emelést felülmúlva, amelyek közül hármat fogyasztási adóemelések támogattak. Az infláció 2022 áprilisában robbanásszerűen megnőtt a Bank of Japan inflációs célján (lila vonalon) keresztül.

Ezúttal nem fogyasztási adóemelés történt, hanem áremelések történtek, amelyek az áruk és szolgáltatások széles körében romlanak, ahogy az infláció mélyebbre szorul a gazdaságban.

Fogyasztói árindex minden cikkre 4,3%-kal ugrott meg tavalyhoz képest, ami egyben a legrosszabb infláció 1981 óta.

Havi alapon a fogyasztói árindex 0,5%-ot ugrott, ami október óta a legnagyobb ugrás. Ebben a teljes inflációs körben mindössze három, legalább 0,5%-os havi kiugrás van (2023. január, 2022. október és 2022. július). Semmi sem lassítja ezt az inflációt.

Ez annak ellenére történik, hogy a kormány energiatámogatási programja visszafogja az inflációt. És annak ellenére, hogy a gazdaság nagy része, ahol a fogyasztói árak szinte minden aspektusát a kormány határozza meg vagy ellenőrzi, beleértve az egyetemes közegészségügyi rendszert, a tömegközlekedési rendszert és az oktatást.

Az infláció főbb kategóriái.

• Élelmiszer: +7,3%, a legrosszabb 1980 óta. Tartalmazza: friss hal és tenger gyümölcsei +17,2%; hús + 7,6%; tej és tojás + 9,5%; zöldségek és hínár (+ 3,4%); gyümölcs (+ 2,7%); italok (+ 6,3%).
• Otthonon kívüli étkezés: + 5,9%.
• Alacsonyabb lakbér: 4,7%
• Javítás és karbantartás: +8,2%
• Háztartási villany, gáz, víz és szennyvíz: +14,9%
• Tartós háztartási cikkek: +11,1%
• Kommunikáció: +7,1%
• Ruhák és cipők: + 3,1%
• Ruházattal kapcsolatos szolgáltatások: 5,0%.

A kormányok megfékezik az inflációt, miközben szabályozzák az árakat.

• Egészségügyi infláció: Japán egyetemes egészségügyi rendszerében nagyrészt a kormány dönti el, hogy a fogyasztóknak mennyit kell fizetniük:
  • Medicare: +0,5%
  • Gyógyszerek: +1,6%
  • Orvosi kellékek és eszközök: +1,2%
  • Orvosi szolgáltatások: -0,3%
• Tömegközlekedés: +0,6%
• Iskolai végzettség: +0,7%

Viszlát az árstabilitás.

1993 és 2021 között a fogyasztói árindex az összes tétel esetében ugyanabban a szűk tartományban maradt, némi ingadozással a kettő között, rövid, egyszeri ugrásokkal a fogyasztási adó emelése miatt. Ez egy olyan korszak volt, amikor a mérsékelt infláció a mérsékelt deflációt követte, a többé-kevésbé valós árstabilitás korszaka, ami ritka a modern világban. És vége.

Politikai döntés az infláció felpörgetésére, hogy megoldja a pénzügyi zűrzavart.

Kuroda egy indiai G20-as rendezvényen beszédében azt mondta, hogy az április 1-jén kezdődő 2023-as és a 2024-es pénzügyi évben 2% alatti inflációra számít. A 2023-as pénzügyi év elején távozik. már nem az ő feladata, hogy 2%-ra csökkentse az inflációt a 2023-as és 2024-es pénzügyi évben. Úgy tűnik, ragaszkodik ahhoz az illúzióhoz, hogy ez az infláció „ideiglenes”, de azt mondhat, amit akar. Utóda feladata lesz ezzel foglalkozni.

Utóda Kazuo Ueda lesz. De még mindig nem dolgozik, és a megerősítése még várat magára, ezért nem fogja megingatni a csónakot, mielőtt két lábbal bele nem szállna. Ma azt mondta, hogy a Bank of Japan negatív kamatpolitikája és pénznyomtatása megfelelő. És Kurodához hasonlóan ő is a kínálati kérdéseket okolja az inflációért. Ezt a stratégiát még a Fed is felhagyott egy évvel ezelőtt, miután ő növelte.

Egy biztos, még az új vezetés alatt is hónapokba fog telni, mire a Bank of Japan bármit megtesz, még csak egy monetáris politikai felülvizsgálatot is, az infláció pedig további üzemanyag lesz, így teljes dicsőségében tombolhat.

Miközben az infláció megtizedeli a japán háztartásokat, ez egyúttal Japán hatalmas és fenntarthatatlan pénzügyi adósságállományának csökkentését is jelenti.

Mostanra világossá vált, hogy politikai döntés született ennek a pénzügyi zűrzavarnak a megoldására azáltal, hogy hagyjuk az inflációt tombolni, és ténylegesen felfűti ezt az elszabadult inflációt – megfeledkezve a 2%-os célról.

Valójában mi mást tehetnek? Ez a fajta őrült pénzügyi pazarlás, pénznyomtatás mindig így végződik: tomboló inflációval, ami alattomos módon, a családok kárára megoldja azt a pénzügyi problémát – de megoldja.

Szívesen olvassa a WOLF STREET-et, és szeretné támogatni? Lehet adományozni. Nagyon értékelem. Kattintson egy korsó sörre és jeges teára, hogy megtudja, hogyan:

Szeretne e-mailben értesítést kapni, amikor a WOLF STREET új cikket tesz közzé? Itt regisztrálj.