Nagy-Britannia Reaganomics iránti vonzalmát a piac jól fogadja

LONDON – Liz Truss, Nagy-Britannia új miniszterelnöke sokat beszélhetett a „downstream gazdaságról” a nyári választási kampánya során, de erre senki sem számított. A Downing Street-i hivatali ideje alatt mindössze néhány héttel számos adócsökkentés indult el.

Pénzügyminisztere, Kwasi Quarting „kis költségvetésnek” nevezte, és a pénteki pénzügyi bejelentés nem más, mint az adócsökkentés mértéke. 1972 óta nem láttuk Nagy-Britanniában.

Truss – akinek politikai álláspontja a „Trosonomics” volt Politikai bálványaihoz, Ronald Reaganhez és Margaret Thatcherhez hasonlítják Az ország gazdasági pályára állítása, amely éles ellentétben áll a legtöbb, ha nem az összes nagy globális gazdasággal, ahol az infláció súlyosbodik, és a megélhetési költségek válsága Európában súlyosbodik.

Még egyes védelmezői is politikai és gazdasági szerencsejátéknak tekintették, amikor a Gears még nem néz szembe a szélesebb brit választókkal egy országos szavazáson – ellentétben elődjével, Boris Johnsonnal.

A piaci szereplők azonnal azt jósolták, hogy Nagy-Britanniának ki kell terjesztenie kötvénykibocsátását, és jelentősen növelnie kell az adósságterhet, hogy kifizesse a csökkentéseket – ami nem jellemző a múlt alacsony adózású konzervatív kormányaira.

A brit kötvénypiacok nagyot estek pénteken, mivel a befektetők kerülték az ország eszközeit. Az 5 éves brit államkincstár hozamai (amelyek az árakkal fordítottan mozognak) fél százalékponttal emelkedtek – ami a Reuters jelentése szerint a legnagyobb egynapos növekedés legalább 1991 óta.

És a kötvények összeomlásával, Sterling font Szabadesésbe is került, miután 37 éves mélypontot ért el ellene dollár Az elmúlt hetekben. Pénteken 3,6%-os mínuszban végzett a dollárral szemben. A héten 5%-ot veszített, most pedig 27%-ot esett a 2016-os Brexit-szavazás előttihez képest.

A Wall Street-i bankok most komolyan fontolgatják az amerikai dollárral való paritásra való lebontást A történelem során először sok kommentátor hasonlította a fontot egy vészpiaci valutához.

A baloldali Guardian a „gazdagok költségvetésének” nevezte ezt szombaton a címlapján, míg a New York Times „nagy adójátéknak” nevezte. A jobboldali Daily Mail „valódi tory költségvetésnek” nevezte, míg Quarting maga azt mondta, hogy ez egy „nagyon jó nap az Egyesült Királyság számára”, nem kívánta kommentálni a valutamozgásokat.

Az ING elemzői egy kutatási feljegyzésben kifejtették, hogy a befektetőket aggasztja, hogy az Egyesült Királyság Pénzügyminisztériuma most ténylegesen elkötelezte magát amellett, hogy nyitott hitelfelvételre ezen adócsökkentések érdekében, és a Bank of Englandnek további kamatemeléssel kell reagálnia.

„Számunkra az aranyhozamok megugrásának mértéke inkább a piac hatástalanná válásához kapcsolódik” – mondta Antoine Buffett, az ING vezető árstratégája és globális piacvezető, Chris Turner a feljegyzésben.

„Számos jelzés van arra, hogy a likviditás kiapad, és a piac gyengén teljesít. A Bank of England jelzése, miszerint hajlandó felfüggeszteni az aranyeladásokat, nagyban hozzájárul a piaci bizalom helyreállításához, különösen, ha azt akarja, hogy maximalizálja a lehetőségeket az infláció elleni küzdelemre hagyományos eszközökkel, például áremelésekkel [quantitative tightening] A harcot egyszóval nem érdemes megvívni a Bank of Englandért” – tették hozzá, arra hivatkozva, hogy a bank többéves ösztönzést követően normalizálja mérlegét.

Az ING azt is megjegyezte, hogy az Egyesült Királyság hosszú távú szuverén kilátásai jelenleg stabilak a három nagy hitelminősítő intézetnél, de a felülvizsgálat során (október 21-én és december 9-én) felmerülhet a negatív kilátások felé való esetleges elmozdulás kockázata.

Eközben a Deutsche Bank elemzői szerint a piac pénteken „kitette a könnyű fiskális politika árát”.

„[Friday’s] Sanjay Raja, a Deutsche Bank vezető közgazdásza egy kutatási feljegyzésében azt mondta, hogy a piaci mozgások arra utalnak, hogy hitelességi rés lehet.

„Az államháztartás fenntartható alapokra helyezésére irányuló terv szükséges lesz, de nem elegendő ahhoz, hogy a piacok helyreállítsák a bizalmat a nagy kettős deficittel küzdő gazdaságban [the U.K.’s fiscal and current account balances],” hozzátette.

Döntő fontosságú, hogy a fiskális politika könnyebb területre való áthelyezésével a Bank of Englandre nehezedhet a teher a gazdaság stabilizálása érdekében, a Monetáris Politikai Bizottsággal [Monetary Policy Committee] Még több munka van az expanzív fiskális politika és a monetáris szigorítás közötti szakadék áthidalására.”

– Karen Gilchrist, a CNBC munkatársa járult hozzá ehhez a cikkhez.