A Bank of America szerint recesszió nélkül is csökkenhet az infláció az Egyesült Államokban

• A Bank of America szerint az Egyesült Államok jelentős inflációcsökkenést tapasztalhat anélkül, hogy recesszióba ütközne.

• A stratégák a megfordított kincstári hozamgörbére, a kötvénypiaci stagnálás hírhedt mérőszámára mutattak rá.

• Az index azonban ezúttal az infláció erőteljes visszaesésére utal, nem a gazdaságra.

A Bank of America szerint az infláció jelentősen csökkenhet, az árak pedig jelentősen csökkenhetnek anélkül, hogy az Egyesült Államoknak recesszióval kellene megküzdenie.

A stratégák a fordított 2 és 10 éves kincstári hozamgörbére, a hírhedt kötvénypiacra mutattak rá. recessziós skála amely sikeresen megjósolt számos visszaesést, legutóbb 1990-ben, 2001-ben és 2008-ban. Amikor a rövid távú hozamok magasabbak, mint a hosszú lejáratú kötvények hozamai, ez történelmileg azt jelzi, hogy a befektetők azt hiszik, hogy hamarosan visszaesés következik be.

A két és a 10 éves kincstári hozamok közötti különbség éppen ennyi Teljes arányban átázott pont a múlt héten, ami az elmúlt több mint 40 év legnagyobb fordulatát jelentette.

Ezúttal azonban az index inkább magának az inflációnak a közelgő kemény landolását tükrözi, nem pedig a gazdaságot – közölte a bank. A Bank of America úgy véli, hogy az amerikai gazdaság továbbra is elkerüli az éles recessziót.

„Bár a görbe történelmi szélsőségekhez közeli megfordítása nagyobb recessziós valószínűségeket gyűjtött, mint a modellek, úgy gondoljuk, hogy a görbe alakja inkább a csökkenő inflációra vonatkozó várakozások függvénye, mint a növekedés romlása” – mondta a stratéga csütörtöki feljegyzésében. „Egy alávetett pillantás arra utal, hogy a határidős reálkamatlábak nem értékelik a magasabb recessziós kockázatokat, hanem a konszenzussal szembeni puhább landolásra vonatkozó várakozásokat tükrözhetik.”

A bank szerint ennek az az oka, hogy a határidős reálhozamok, amelyek az inflációval korrigált kötvényhozamokra vonatkozó piaci várakozásokat tükrözik, rövid távon csak „szerény csökkenést” tapasztaltak.

Ez azt sugallja, hogy a befektetők arra számítanak, hogy a Federal Reserve lassan csökkenti a kamatlábakat – ezt nem valószínű, hogy megteszik, ha a gazdaság a recesszió magas kockázatával néz szembe.

A történet folytatódik

„A görbe megfordítása a történelmileg szélsőséges szinteken jelenleg nem a recessziós kockázatok növekedését tükrözi, hanem nagyrészt a csökkentési várakozásokkal és a célközeli inflációval függ össze” – tették hozzá a stratégák a Fed 2%-os inflációs céljára utalva.

A befektetők az elmúlt évben potenciális recesszióra figyeltek, mivel a Federal Reserve agresszíven emelte a kamatlábakat az infláció megfékezésére, ami azzal fenyeget, hogy recesszióba billenti a gazdaságot.

A kamatlábak jelenleg a legmagasabb szinten vannak 2007 óta, és a Federal Reserve tisztviselői azt sugallják, hogy még ebben az évben további emelésekre kerül sor. A piacok esélye 87%. A Fed júliusi politikai ülésén további 25 bázisponttal emeli a kamatlábakat, ami 5,25-5,5%-ra emelné a szövetségi alapok kamatát.

Eközben a Federal Reserve Bank of New York A 71% esély a gazdaságosságra Jövőre recesszióba fog kerülni.

Olvassa el az eredeti cikket a Érdekel az üzlet