A Disney Bob Iger opciói az akciós asztalon – The Hollywood Reporter

Bob Iger

Kevin Deitch/Getty Images

Ha Bob Iger Disney-vezérigazgatói hivatali ideje 2005 és 2020 között egy dologgal meghatározható, akkor az a Deals.

2006-ban 7,4 milliárd dollárért megvásárolta a Steve Jobs által alapított Pixar nevű számítógépes animációs céget; 2009-ben 4 milliárd dollárért megvásárolta a „Marvel” képregénykiadót; 2012-ben ő vezette a Lucasfilm felvásárlását George Lucas által 4 milliárd dollárért. 2017-ben 1,6 milliárd dollárért többségi részesedést szerzett a BamTechben, a streaming videoszolgáltatóban, amely a Disney+ és a Hulu gerincét építette; 2019-ben pedig egy elképesztő 71 milliárd dolláros üzlet keretében megszerezte a Fox szórakoztató eszközeit.

Egy nagyszabású csütörtöki interjúnak köszönhetően egyértelműnek tűnik, hogy Iger második vezérigazgatói szereplését is az üzletkötése határozza meg. De ezúttal leginkább eladó, nem vevő.

A CNBC David Faberrel az idahói Sun Valleyben, az út szélén egy rögtönzött tévékészüléken beszélve Iger elmondta a Disney jövőjét a műsorszórásban, és azt, hogy ez mit jelent számos örökölt vállalkozása számára.

Az ESPN esetében ez valószínűleg egy „stratégiai partnerséget” jelent, amely elősegíti a közvetlen fogyasztóvá való átállást.

A lineáris TV-hálózatok esetében, nos, Iger megjegyzése, miszerint „lehet, hogy nem ez a Disney magja”, a Sun Valley megfelelője az „Eladó” jelnek.

„Az átalakítási munka azokkal a vállalkozásokkal foglalkozik, amelyek nem növekszenek, és azzal, hogy mit teszünk velük, különösen a lineáris vállalkozásokkal, amelyekről kibővítjük a gondolkodásunkat” – mondta Egger a Fabernek.

A CNBC műsorvezetője ezután az ABC műsorszóró hálózatára és helyi tévéállomásaira, valamint az FX kábelcsatornára hivatkozott, és közvetlenül megkérdezte az Igert, hogy eladó-e, és hogy nem a Disney alapja, ami Iger válaszát váltotta ki.

„A disztribúciós modell, az üzleti modell, amely ezt az üzletet alátámasztja, és amely az évek során hatalmas nyereséget termelt, határozottan megromlott. Nekünk úgy kell neveznünk, ahogy van” – tette hozzá Egger.

Stephen Cahal, a Wells Fargo elemzője csütörtökön azt írta, hogy a lineáris eszközök eladása több mint 20 százalékra javítaná a Disney összetett éves növekedési ütemét (ami a vállalat növekedési ütemét nézi). Az ABC-t és helyi állomásait, az FX-et, a Freeformot és a Disney 50 százalékos részesedését az A+E Networks-ben Cahall megragadhatónak tartja.

„Az ilyen eszközök elidegenítése likviditást hozna, és javítaná az EPS növekedését” – írta Cahal, hozzátéve, hogy „az indoklás az, hogy megszabaduljunk a befektetőket aggasztó eszközöktől, miközben jobb, ésszerűbb növekedés felé haladnak.”

Ki vásárolna olyan hanyatló eszközt, mint a Linear TV Networks?

„A DirecTV-t eladták, és a magántőke részt vesz a Linear TV-ben” – írta Cahal. Más szóval, az ABC vagy a Freeform jövője hasonló lehet az újságokéhoz: a magántőke-alapok és a fedezeti alapok felkapják a hanyatló, de pénzforgalomban gazdag cégeket, és kitalálják a marzsok fenntartásának módját.

Az ESPN esetében Iger egyértelmű volt, hogy a Disney tulajdonos marad… de szívesen vennék egy „stratégiai partnert”, aki tud valamit letenni.

„Legyen szó tartalmi értékről, forgalmazási értékről, tőkeértékről… ha olyan értékkel állnak az asztalhoz, amely lehetővé teszi az ESPN számára, hogy áttérjen a közvetlen fogyasztói kínálatra, akkor nagyon nyitottak leszünk ezzel kapcsolatban” – mondta.

Más szóval, olyan céget szeretne találni, amelynek mély zsebei vannak, érdekelt abban, hogy a sport jelentős szereplőjévé váljon, képes gyorsan bővíteni a prémium szolgáltatást, és hajlandó megosztani az ESPN tulajdonjogát a Disney-vel (és esetleg a Hearsttel, amely még mindig kisebbségi részesedéssel rendelkezik az ESPN-ben).

Egy ilyen leírás azonnal a nagy technológiai óriásokat, az Apple-t, az Amazont és a Google-t juttatja eszünkbe (a YouTube videóplatformon keresztül). Elég készpénzük van ahhoz, hogy finanszírozzák az ESPN-t, a globális hatókört, és egy jelentős videoműsor-üzletág felépítéséhez.

A sport iránt is élénken érdeklődnek, az Amazon több milliárd dolláros üzletet kötött az NFL-ért Csütörtök esti foci A játékokért a YouTube akár évi 2 milliárd dollárt is felszámít az NFL Sunday Ticket jogaiért, az Apple pedig 10 éves, 2,5 milliárd dolláros megállapodást ír alá az MLS-szel.

Amint megtörténik, a lehetséges partnerek egy része már a Sun Valleyben van, és állítólag csatlakozniuk kell Igerhez az éves grillvacsorára a Sun Valley kacsatavánál. Az idahói üdülőhelyen ezen a héten észleltek között van Neil Mohan, a YouTube vezérigazgatója és Tim Cook, az Apple vezérigazgatója. Érdemes megjegyezni, hogy Iger megjelent az Apple legújabb termékeseményén, népszerűsítve a potenciális ESPN-t és más Disney-tulajdonságokat az Apple Vision Pro fejhallgatóján.

A sötét ló valószínűleg a Netflix lesz, amelyet régóta lenyűgöz a sport, de visszautasította a költségeket. Míg a Netflix inkább a Disney közvetlen versenytársa, mint az Apple, az Amazon vagy a YouTube, a két vállalat kombinációja lehet az, ami ahhoz szükséges, hogy az ESPN-t a sikeres posztlineáris birodalomba tereljék.

Aztán ott van a Disney Star India üzlet. A cég vizsgálja stratégiai lehetőségeit, akár közvetlen értékesítést, akár új vegyesvállalatot, és a 21st Century Fox felvásárlásának egyik fontos nemzetközi darabjától szeretne megszabadulni.

Lineáris kábelcsatornák az ABC-től és a Disney-től, az ESPN-től, a Star India-tól: lehet, hogy nem szellemi tulajdon, de történelmi médiamárkák. És most az érdeklődők vásárolhatnak belőle egy darabot, vagy azonnal megvásárolhatják, mivel Iger az ESPN-t a nyereséges műsorszórási jövőre összpontosítja.

Ez a flush jövő a kirakós játék egyik darabja, mivel Iger még mindig megszállottnak tűnik. A Comcastnak lehetősége van arra, hogy a Disney-t a jövő év elején a fennmaradó 25 százalékos részesedés megvásárlására kényszerítse.

„Van egy mechanizmus a valós piaci érték végső meghatározására, és velük folytatjuk a folyamatot” – mondta Egger Fabernek. – A cél az, hogy a lehető leggyorsabban megtegyük.

Mivel a Disney már elkötelezte magát amellett, hogy ez év végére áthelyezi a Hulu tartalmat a Disney+-ba, a Comcast-részvényvásárlás szinte biztos.

Első 15 évében vezérigazgatóként Iger körülbelül 90 milliárd dollárt költött felvásárlásokra, de emellett a Disney piaci kapitalizációját is 48 milliárd dollárról 257 milliárd dollárra növelte. Ez a növekedés azonban egybeesett a fizetős televíziós üzletág pénznyomtató gépével.

Iger Disney-re vonatkozó elképzelése ezúttal kisebbnek és célzottabbnak tűnik, egy olyan cég, amely a kábel- és műholdas TV örökségét maga mögött hagyhatja, és egyenesen versenybe száll a csak streaming szolgáltatást nyújtó cégekkel, mint például a Netflix, az Apple TV és a YouTube.

„Róma nem épült fel egy nap alatt” – írta Cahal – „és a DIS-problémák nem fognak megoldódni Iger első évében.” A mai interjú azonban azt jelzi, hogy a munka folyamatban van.