A Fed Waller „robbanásnak” nevezi a harmadik negyedéves amerikai GDP-növekedést, de a frissebb adatok lassulásra utalnak.

WASHINGTON (Reuters) – A kamatszint stabil tartásáról szóló múlt heti döntése után a Federal Reserve (amerikai jegybank) döntéshozói erős gazdasági adatokat, a lassulás jeleit és a hosszú lejáratú kötvényhozamok növekedésének hatását mérlegelik. hogy meg kell-e tenni. Az infláció csökkentése érdekében tovább kell emelni a kamatlábakat.

Christopher Waller, a Federal Reserve kormányzója mondta kedden, hogy az Egyesült Államok gazdasági növekedése a harmadik negyedévben 4,9%-os éves szinten „erős” teljesítményt jelentett, amely „szoros figyelemmel kísérést” indokol.

Waller, aki a magas infláció leküzdését célzó Fed kamatemelések lelkes szószólója volt, nem tett bele politikai ajánlást a St. Louis Fed Gazdasági Adatok Szimpóziumához fűzött megjegyzéseibe. Előadása a foglalkoztatás növekedésének lassulására utaló jelekre is hivatkozott, és az általa „földrengésnek” nevezett, a hosszú lejáratú kötvényhozamok emelkedése okozta, amely valószínűleg visszafogja a növekedést.

Michelle Bowman, a Fed kormányzója az Ohio Bankers Association-hez intézett megjegyzéseiben azonban azt mondta, hogy a legutóbbi GDP-számot annak bizonyítékául vette, hogy a gazdaság nemcsak „erős marad”, hanem felgyorsult, és magasabb kamatot igényel a Fed-től.

„Továbbra is arra számítok, hogy tovább kell emelnünk a szövetségi alapok kamatát” – mondta Bowman.

Egy másik eseményben a dallasi Fed elnöke, Lori Logan megjegyezte, hogy „mindnyájunkat” meglepett a gazdaság erőssége, és hogy némi előrelépés ellenére az infláció 3% felé tart a Fed 2%-os célja helyett. A lassulás ellenére, mondta, a munkaerőpiac továbbra is „nagyon feszes”, és a hosszú lejáratú kötvényhozamok, amelyek emelkedése segített meggyőzni őt és másokat arról, hogy a múlt héten változatlanul hagyják a kamatokat, szintén csökkentek.

„Továbbra is szigorú pénzügyi feltételeket kell látnunk annak érdekében, hogy az inflációt időben és fenntartható módon 2%-ra csökkentsük” – mondta Logan, hozzátéve, hogy a Fed következő ülésén figyelemmel kíséri a gazdasági és pénzügyi feltételeket. Közeleg a december.

Július óta egyre ritkább a magasabb kamatszint támogatása a Fed tisztségviselői körében, amikor is a Fed negyed százalékponttal, a jelenlegi 5,25-5,5 százalékos kamatszintre emelte a kamatot, sok elemző szerint ez az utolsó lépés. A monetáris politika szigorításában. A tanfolyam 2022 márciusában indul.

Valójában a frissebb adatok azt sugallják, hogy a július-szeptemberi hatalmas növekedési ütem az év legfurcsábbja lehet: a gyártás és a munkahelyek növekedése októberben lelassult, a bankok hitelügyintézőinek felmérése pedig azt mutatja, hogy 2018-ban folytatódik a hitelezési szigorítás, és csökken a hitelkereslet. A Federal Reserve Bank of New York legutóbbi keddi jelentése a fogyasztási hitelek késedelmeinek növekedését jelezte.

Ez az adatok keveréke valószínűleg azt a fajta gazdasági lassulást mutatja, amelyre a Fed tisztviselői számítottak, mivel a jegybanki kamatemelések olykor lassú hatása szélesebb körben is érezhető.

A beérkező gazdasági adatok alapján az Atlanta Fed GDP-modellje azt sugallja, hogy a negyedik negyedévben a GDP mindössze 2,1%-os éves ütemben fog növekedni, megközelítve azt a tempót, amelyet a Fed tisztviselői szerint az infláció tovább lassulhat a 2,1%-os célig. %.

A Fed által preferált személyes fogyasztási kiadások árindexe szerint az infláció szeptemberben 3,4% volt.

„Tiszta nyugalom”

Sok közgazdász arra számít, hogy a Fed a következő, december 12-13-i politikai ülésén stabilan tartja a kamatlábakat, részben a várható lassulás, valamint a hitelfelvételi és hitelfeltételek folyamatos szigorítása miatt.

Lisa Cook, a Fed kormányzója hétfői hozzászólásában különös figyelmet fordított a növekvő adósságnyomásra. Bár ez nem volt széles körben nyilvánvaló a „rugalmas” amerikai háztartások körében, azt mondta, „a stressz jeleit látjuk az alacsony hitelminősítésű háztartásokban, és az egyéni hitelfelvevők adósságterhekkel küszködhetnek a gazdasági nehézségekkel szemben”. dinamikája Ez súlyosbítja a problémát. Az árrésnél csökkenteni kezdené a fogyasztói kiadásokat, és szélsőséges esetben a bankokat vonakodóbbá teheti a hitelezéstől.

A CNBC-nek adott keddi kommentárjában Austan Goolsbee, a chicagói Fed elnöke megjegyezte, hogy az infláció lassul, és a piaci alapú kamatlábak emelkedése, „ha… magas szinten maradna”, valószínűleg a családok hiteleinek szigorítását jelentené. .. Üzlet.

A 10 éves kincstárjegy hozama, amely július óta mintegy teljes százalékponttal emelkedett, azóta is körülbelül 75 bázisponttal emelkedett a múlt hét óta tartó csökkenés ellenére.

„Figyelembe kell vennünk ezt – mondta Goolsby. „Arra kell számítanunk, hogy ez idővel átjut a gazdaságon. Tehát mindannyian odafigyelünk, és megpróbáljuk kitalálni, mi a sofőr.” .

Azonban sem Goolsbee, sem a minneapolisi Fed elnöke, Neel Kashkari, aki kedden nyilatkozott a Bloomberg TV-nek, nem zárta ki a szövetségi kamat ismételt emelését.

A gazdasági tevékenységről szóló közelmúltbeli „forró” olvasmányokra mutatva, ahogy Waller tette, Kashkari azt mondta: „Elgondolkodtat, vajon a politika olyan szigorú-e, mint ahogy azt jelenleg feltételezzük.”

„Ha azt látja, hogy az infláció ismét emelkedik, és nagyon erős gazdasági aktivitást lát a gazdaság reáloldalán, az azt jelzi számomra, hogy lehet, hogy többet kell tennünk” – tette hozzá Kashkari.

Szabványaink: A Thomson Reuters bizalmi alapelvei.