A hozamgörbe fő szeletének megfordulása az Egyesült Államokban a recesszió figyelmeztető jele

Míg a 2019 augusztusában és szeptember elején bekövetkezett rövid fordulatot 2020-ban visszaesés követte, senki sem számított üzletbezárásra és gazdasági összeomlásra a COVID-19 terjedése miatt.

A befektetők most attól tartanak, hogy a Federal Reserve visszafogja a növekedést, miközben agresszív kamatemeléssel küzd a megugró infláció ellen, miközben az árnyomás az elmúlt 40 év leggyorsabb ütemében emelkedik.

„A párok és a tucatszám közötti mozgás a piaci idegesség tükrözi, hogy a Fed nem biztos, hogy sikerül elősegítenie a könnyű landolást” – mondta Joe Manimbo, a Western Union Business Solutions washingtoni vezető piaci elemzője.

Az ukrajnai inváziót követően Oroszországgal szemben bevezetett nyugati szankciók a nyersanyagárak új ingadozásához vezettek, ami tovább növelte az amúgy is magas inflációt.

A Fed határidős kereskedői arra számítanak, hogy a Fed irányadó kamata februárra 2,60%-ra emelkedik a mai 0,33%-hoz képest. FEDWATCH

Egyes elemzők szerint a kincstári hozamgörbét eltorzították a Fed tömeges kötvényvásárlásai, amelyek a rövid távú hozamokhoz képest nyomást gyakorolnak a hosszú távú hozamokra.

A rövid és középtávú hozamok megugrottak, ahogy a kereskedői árak egyre jobban emelkedtek.

A hozamgörbe egy másik részét a Fed is egy olyan recesszió jelzőjeként figyeli, amely korántsem invertált.

Ez a görbe három hónapos és 10 éves része, amely jelenleg 184 bázisponton áll.

Mindkét esetben viszonylag hosszú a különbség a 2 éves vagy 10 éves görbe egy részének recesszióba való megfordításától, ami azt jelenti, hogy a gazdasági visszaesés pillanatnyilag nem feltétlenül aggályos.

„A megfordulás és a stagnálás közötti időeltolódás általában 12 és 24 hónap között van. Hat hónap volt a legrövidebb, és 24 hónap a leghosszabb, szóval ez tényleg nem olyan dolog, ami normális emberek számára kivitelezhető” – mondta Art Hogan. , a New York-i National Securities vezető piaci stratégája.

Eközben elemzők szerint az amerikai jegybank felhasználhatja a hatalmas, 8900 milliárd dolláros kötvényállományából való kivonást a hozamgörbe újradöntésére, ha aggódik a meredekség és annak következményei miatt.

A Fed a következő hónapokban várhatóan megkezdi mérlegének csökkentését.

(Jelentés) Beküldte: Chuck Mikolajchak és Karen Brittel; John McCrank további jelentése. Vágó: Alden Bentley és Nick Szyminski

Kritériumaink: Thomson Reuters bizalmi alapelvek.