A magas kötvényhozamok nemcsak a részvényeket, hanem az eszközöket is szétzúzzák a piacokon

• A kincstári piac eladása a történelem egyik legrosszabb összeomlása.
• A magasabb hozamok sújtják a részvényeket, de a pénzügyi piacok egyéb eszközei is megbillennek.
• A nyersanyagok, a kriptovaluták, a lakáspiaci és a külföldi valuták is csökkentek.

A kereskedők hosszú lejáratú amerikai kötvényeket dömpingeltek a piac történetének egyik legrosszabb összeomlásában, így a hozamok évtizedek óta nem látott szintek felé emelkedtek.

Mivel a növekvő hozamok egyre vonzóbbá tették a kötvényeket a befektetők számára, az S&P 500 és a Nasdaq mintegy 7%-ot esett július vége óta.

A részvények azonban csak egy darab a kirakós játéknak, és a magasabb hozamok következményei egyre világosabbak a befektetők számára a pénzügyi piacokon.

Dollárboom, kriptovaluta bukása

A magas hozamú kincstárjegyek felgyorsítják az amerikai dollár iránti külföldi keresletet, amely július közepe óta 7%-kal ugrott meg. Ebben az időszakban strukturális mélypontra taszította a devizák árfolyamát – írta szerdai közleményében a UBS. Például a jen közel 8%-ot esett 150 jen körüli dollárra, ami október óta a legalacsonyabb szint, míg az euró és a font 6,1%-ot, illetve 7%-ot esett.

„Ezen a háttéren jobban szeretjük eladni az euró, a svájci frank vagy az angol font felfelé ívelő kockázatait olyan strukturálisan gyenge devizákkal szemben, mint a japán jen, az ausztrál dollár és a norvég korona” – közölte az UBS.

Ugyanakkor a kincstárak növekvő vonzereje segítette az A-t Tőkeáramlás külföldre Kínából, ami a jüan leértékeléséhez vezetett külföldön.

A hozamok emelkedésével a befektetők kevésbé szerették volna kockázatos befektetéseket tartani, és a kriptovaluták is nagy sikert arattak: a bitcoin 14%-ot esett júliusi csúcsához képest, az éter pedig 22%-ot.

Áruk

Amikor a kincstári kötvények árfolyama emelkedik, magasabb hozamot biztosítanak a befektetőknek egy biztonságos befektetés után. Ennek eredményeként a nem kamatozó arany nyomás alá került, július vége óta mintegy 7%-ot veszített.

Pénteken 1832 dollár körül forgott az arany, ami március óta a legalacsonyabb szint, és a UBS nemrég 1950 dollárról 1850 dollárra csökkentette év végi előrejelzését.

Míg az arany mint befektetés vonzereje csökkent, az ipari fémek is gyengültek, mivel az emelkedő kamatlábak rontják a gazdasági növekedési kilátásokat és a gyártási tevékenységet.

A réz, az alumínium és a cink ára csökkent. A gyenge kereslet miatt a réz július óta mintegy 9%-ot veszített, márciusban pedig visszatért a legalacsonyabb szintre.

Bár az olaj kevésbé függ a kötvénypiaci ingadozásoktól, a dollár folytatódó ereje jellemzően lefelé nyomja a kőolajárat, mivel a legtöbb ügylet dollárban történik.

A Brent nyersolaj ára 10%-ot esett szeptember vége óta, a múlt héten pedig meredeken esett az alacsonyabb globális olajkereslet jelei miatt.

A jelzáloghitel-kérelmek fogynak

A jelzáloghitel-kamatok az amerikai kötvényhozamokkal összhangban emelkedtek, ami kevésbé megfizethetővé tette az ingatlanpiacokat, és hatással van a lakásvásárlási aktivitásra.

A legfrissebb heti adatok szerint a lakáshitel-igénylések 6%-kal csökkentek 1996 óta a legalacsonyabb szintre a Jelzálogbankárszövetség szerint. A lakásvásárlásnál a jelentkezések 1995 óta a legalacsonyabb aktivitási szintre lassultak.

Ez a csökkenés akkor következett be, amikor a 30 éves lejáratú jelzáloghitelek átlagos kamatlába 7,53%-ra emelkedett, ami 2000 óta a legmagasabb hitelköltség.