Az emelkedő maginfláció az Egyesült Államokban rávilágít a makacs árnyomásra

Legyen naprakész az ingyenes frissítésekkel

Egyszerűen iratkozzon fel USA infláció myFT Digest – közvetlenül a postaládájába szállítjuk.

A múlt hónapban emelkedett a maginfláció az Egyesült Államokban, ami megerősítette az amerikai jegybank szerepét betöltő jegybank azon érveit, miszerint a kamatlábaknak a következő hónapokban változatlanul kell maradniuk.

A kedden közzétett adatok, egy nappal azelőtt, hogy a Fed várhatóan megszavazza a hitelfelvételi költségeket, azt mutatták, hogy az Egyesült Államokban az alapárak 0,3 százalékkal emelkedtek novemberben, miközben az éves alapkamat 4 százalékon maradt. A száz.

Ez az éves alapintézkedés, amelyet a hosszú távú infláció mutatójának tekintenek, nem tartalmazza az energia- és élelmiszerárak változásait.

Az általános ráta 3,1 százalékra esett, a várakozásoknak megfelelően, és kis mértékben alacsonyabb az októberi 3,2 százalékos rátánál.

Az adatok közzététele után a befektetők csökkentették a kamatcsökkentéssel kapcsolatos várakozásaikat.

„A Fed folyamatosan azt mondogatja nekünk, hogy nem bíznak abban, hogy biztosan ki tudják mondani, hogy az infláció folytatódni fog. [its target of] Omair Sharif, az Insights inflációs előrejelzési csoport vezetője szerint az infláció hamarosan 2%-ra fog emelkedni. – Nem hiszem, hogy a mai számok után megvan az önbizalom.

Hozzátette: a számok nem azt jelzik, hogy minden világos.

Az elemzők a maginflációs adatokat annak jelzésének tekintették, hogy a szám jövő évi csökkentésének útja rögös lesz.

Míg a piac továbbra is negyedpontos kamatcsökkentést vár jövő májusra, a kereskedők az adatok megjelenése után csökkentették várakozásaikat.

A Fed tisztviselői várhatóan szerdán szavaznak a kamatláb jelenlegi 5,25-5,5 százalékos sávon tartásáról.

Az amerikai tőzsdék emelkedéssel zártak, az S&P 500 0,5 százalékkal emelkedett 2022 januárja óta a legmagasabb zárószintre. Ezzel mintegy 3 százalékkal marad el a hónap eleji rekordmagasságtól.

Nyugodtnak tűnt az amerikai államkötvény-piac, a rövid lejáratú állampapírok hozamai stabilak voltak a nap folyamán, míg a hosszabb lejáratú eszközök hozamai valamivel alacsonyabbak voltak.

Janet Yellen amerikai pénzügyminiszter szerint a keddi adatok szerint az infláció „jelentősen csökkent”, míg Joe Biden elnök hangsúlyozta, hogy a fogyasztói árindex csökkenése ellenére a munkanélküliség 4 százalék alatt maradt.

„A munkások bére és a háztartások vagyona most magasabb, mint a járvány előtt, az inflációhoz igazítva” – mondta.

A Fed egy kevésbé volatilis mérőszámot részesít előnyben – a személyes fogyasztási kiadások alapvető indexét.

De a keddi számok, amelyek több mint két héttel a személyes fogyasztási kiadások adatai előtt érkeztek, valószínűleg befolyásolják, hogy Jay Powell Fed-elnök milyen mértékben hajlandó meghátrálni a kamatcsökkentési várakozásoktól a piacokon.

A jegybank szerdán teszi közzé a gazdasági előrejelzések legfrissebb összefoglalóját, amelyet fokozottan figyelnek majd, hogy jövőre mekkora csökkentésre számítanak a tisztviselők.

A Fed megerősítést kér arra vonatkozóan, hogy a szolgáltatási szektor inflációja mérséklődik. Sherif szerint azonban a szolgáltatási szektor árai 0,44 százalékkal emelkedtek novemberben, miután figyelembe vették a lakhatást, az energiát és az élelmiszereket.

A keddi adatok azt is jelzik, hogy a lakhatáshoz kapcsolódó költségek 0,5 százalékkal emelkedtek a hónap során, ha azt mérjük, hogy a lakástulajdonosok szerint mennyiért adják ki ingatlanukat. Ezt részben ellensúlyozza az energia és egyéb mindennapi cikkek alacsonyabb ára.

„A politikai döntéshozók valószínűleg fenntartják a sólyom elfogultságot, mivel az árak továbbra is kényelmetlenül gyors ütemben emelkednek, és a Fed tisztviselői érzékenyek az infláció felfelé ívelő kockázataira” – mondta Rubeela Faruqui, a High Frequency Economics tanácsadó cég amerikai vezető közgazdásza.

A múlt héten közzétett erős amerikai foglalkoztatási adatok arra késztették néhány befektetőt, hogy felülvizsgálják a márciusban kezdődő kamatcsökkentési körrel kapcsolatos várakozásaikat.

De Alan Dittmeister, a Fed korábbi közgazdásza, aki jelenleg a UBS-nél dolgozik, azt mondta, hogy a legfrissebb adatok „összességében összhangban vannak az infláció lassulásával”.

Hozzátette: továbbra is lehetséges, hogy a jegybank márciusban csökkenti a kamatokat annak érdekében, hogy a kamatok ne váljanak túlságosan korlátozóvá a háztartások és a vállalkozások számára, ha az infláció megközelíti a célt.

Nicholas Megaw további jelentései New Yorkban