Vélemény: Az Adobe részvényeit megtámadták, mert 20 milliárd dollárt költöttek a Figmára. De most egy ritka cég tulajdonosa.

Olvas: Az ideges befektetők kritikusak a technikai ügyletekkel kapcsolatban. Csak nézd meg az Adobe-t.

A 20 milliárd dolláros félig készpénzes, félig részvényes ügylet során a Figma lett a valaha végrehajtott legnagyobb többfelhős SaaS-tranzakció. A 2022-ben elért 400 millió dolláros becsült bevétel rámutat arra, hogy ez az ügylet körülbelül 50-szerese az idei bevételnek, ami szerintem a második legnagyobb szolgáltatási ügylet a történelemben.

Ezen a piacon, ahol a növekedés persona non grata, a piac túl távoli hídnak tekintette ezt az üzletet. Ebben az esetben azonban a piac tévedhetett.

A Figma a leggyorsabban növekvő vállalatok közé tartozik

Ha nem ismeri a Figmát, akkor ez egy projekttel támogatott vállalat (csütörtök előtt), amely együttműködési eszközöket készít a digitális élményekhez. Míg a Figmát 2011-ben alapították, az első öt év a termékbe való bejutással telt. A vállalat 2017-ben produkálta első dolláros bevételét, és 2022-ben eléri a 400 millió dolláros éves ismétlődő bevételt (ARR).

Azok számára, akik nem ismerik a SaaS gazdaságtanát, 400 millió dolláros visszatérő bevétel elérése valamivel több mint 10 év alatt nagyszerű. Ez azonban öt évvel az első dollár bevétele után lenyűgöző.

Referenciaként az átlagos felhő-méretű SaaS-cég körülbelül 4,5 év után 10 millió dollár bevételt könyvel el. Kimchi hegy. Ugyanebben a tanulmányban több mint 72 SaaS-céget értékeltek, amelyek elérték a 100 millió dollárt, és mindössze nyolc vállalat érte el ezt az első dollártól számított öt éven belül – és ez pontosan 100 millió dollár volt. A legtöbbnek öt-tíz évbe telik, hogy elérje a 100 millió dollárt, olyan jól ismert nevek esetében, mint a DocuSign DOCU,
-6,14%És a
Coupa COUP,
-4,28%És a
RingCentral RNG,
-5,34%
és Five9 FIVN,
-4,22%
10-15 évig tartott.

A cég a gyors növekedés mellett úgy is működik, hogy legalább a legokosabb befektetőknek dicsérniük kellett volna. A 150%-os nettó ügyfélmegtartási ráta, a 90%-os bruttó árrés, a magas organikus növekedés és a pozitív működési cash-flow több, mint amit a vállalat befektetői ma szeretnének. Az Adobe már kétszámjegyű növekedést mutat, vonzó piacokon játszik, begyűjti az ARR-t, és ezen a ponton azt látja, hogy a többszörösei visszahúzódnak minden idők csúcsáról.

Érdemes megfontolni azt is, hogy a Figma hogyan tudja kihasználni az Adobe erős piaci pozícióját, jól ismert termékkészletét és meghatározott csatornáit, valamint piacra lépési stratégiáit, hogy felgyorsítsa növekedését ezen a területen, ahol a teljes megszólítható piac körülbelül 16,5 milliárd dollár.

A ritka cégek még mindig ritkák

Talán olyan, mintha kiakadtam volna ettől az üzlettől. Szeretném egyértelművé tenni, hogy nem. Legalábbis még nem.

Azonban a piacon lévő sejt elméje időnként meglehetősen zavaros lehet, és van egy adatvezérelt történet, amely igazolja az Adobe döntését, hogy ilyen borzasztó áron megvásárolja a Figmát. Sajnos öt vagy akár 10 év múlva sem tudjuk biztosan. Lehet, hogy a befektetők nem szeretik, de az Adobe élettartama a hosszú távú üzleti tevékenységtől függ.

Akár kemény a gazdaság, akár nem, a ritka cégek még mindig kevesen vannak, a Figma pedig a piaci körülmények között navigál, és nagy piactá nő, és soha nem látott áron vonzza az Adobe-t. Lehet, hogy túlfizetik, vagy nem.

A gyors bevételnövekedés, az erős nettó dollármegtartás, a 2022-es 100%-os növekedési ütem, a hatalmas haszonkulcsok és az Adobe portfólióján belüli egyértelmű szinergiák alapján azonban az Adobe lehet az, aki végre nevet ezen.

Daniel Neumann a cég vezető elemzőjejövő kutatás, amely kutatást, elemzést, tanácsot vagy tanácsot nyújt vagy nyújtott az Adobe, a Five9 és több tucat más technológiai vállalat számára. Sem ő, sem cége nem rendelkezik részvénypozícióval az említett társaságokban. Kövesd őt a TwitterenTweet beágyazás.