A gyenge kínai inflációs adatok aggodalomra adnak okot a fogyasztói kereslet miatt

Legyen naprakész az ingyenes frissítésekkel

Egyszerűen iratkozzon fel Kínai gazdaság myFT Digest – közvetlenül a postaládájába szállítjuk.

A kínai fogyasztói árak márciusban emelkedtek az egy évvel korábbihoz képest, megcáfolva az elemzői várakozásokat, és rávilágítva a világ második legnagyobb gazdasága előtt álló kihívásokra, miközben a belföldi keresletet próbálja élénkíteni.

Hszi Csin-ping kínai elnök megpróbálja elmozdítani a gazdaságot az adósságokkal terhes ingatlanszektorról a fejlett gyártás felé, egy kényes váltásban, amely feszültségekhez vezet az Egyesült Államokkal és Európával.

Az ország fogyasztói árindexe a csütörtökön közzétett hivatalos statisztikák szerint 0,1 százalékkal nőtt márciusban éves összevetésben, februárban kevesebb mint 0,7 százalékkal, és elmarad a Reuters elemzői előrejelzésétől, 0,4 százalékostól.

A gyenge fogyasztói árindex az, hogy Kína gazdasága vegyes jeleket mutatott a fellendülésnek az év első negyedévében, a gyárak tevékenysége márciusban hat hónap után először bővült.

Az Országos Statisztikai Hivatal csütörtökön közölte, hogy a termelői árindex 2,8 százalékkal csökkent a februári 2,7 százalékhoz képest, mivel a deflációs nyomás továbbra is nehezítette a feldolgozóipari szektort.

A Kommunista Párt 2024-re 5 százalékos növekedési célt tűzött ki a tavalyival megegyezően a kínai parlament márciusi ülésén – ez a cél elemzők szerint ambiciózus, és fokozott ösztönző támogatást igényel.

„Kína továbbra is a defláció kockázatával néz szembe, mivel továbbra is gyenge a belső kereslet” – mondta Qiu Zhang, a Pinpoint Asset Management vezető közgazdásza.

Elmondta, hogy márciusban folytatódott az ingatlanpiaci csökkenés, a költségvetési kiadások gyengék, az export növekedése önmagában nem elegendő a gazdaság fellendítéséhez. Megjegyezte, hogy Kína gyenge fogyasztói árindexje ellentétben áll az Egyesült Államokéval, ahol az infláció felfelé mutatóan meglepett.

„Ez arra utal, hogy a monetáris politikai álláspontok ebben a két országban továbbra is eltérhetnek egymástól” – tette hozzá, megjegyezve, hogy a köztük lévő nagy kamatkülönbség továbbra is fennáll, ami hatással lesz a renminbire is.

A Fitch Ratings szerdán negatívra csökkentette Kína hosszú távú hitelminősítési kilátását, a gazdaság bizonytalan kilátásaira hivatkozva, mivel az ország eltávolodik az ingatlanalapú növekedési modelltől.

A Fitch szerint az előrejelzés Kína növekvő költségvetési hiányát és növekvő államadósságát tükrözi, mivel Peking fenntarthatóbb növekedési modellre törekszik.

Elemzők szerint a januári és februári fogyasztói árindexet a holdújév ünnepe emelte. Márciusban az élelmiszerek ára 2,7 százalékkal csökkent, míg a nem élelmiszerek ára 0,7 százalékkal emelkedett.

A Goldman Sachs a héten közölte, hogy a feldolgozóipari szektor erőssége miatt 5 százalékra módosítja az első negyedévi kínai GDP-re vonatkozó előrejelzését az előző év azonos időszakához képest 4,5 százalékról.

Szerinte a növekedés valószínűleg idén eléri a kormány célját, de figyelmeztetett arra, hogy a gazdaság jövőre gyengülni fog, mivel Kína az exportnövekedésre való összpontosítás lendületét veszti „már így is magas globális piaci részesedése és a kereskedelmi partnerek ellenállása miatt”.

Janet Yellen, az Egyesült Államok pénzügyminisztere azzal a figyelmeztetéssel zárta e heti kínai látogatását, hogy Washington megvédi iparágait az olcsó exportok dömpingjétől, és felszólította Pekinget, hogy tegyen többet a belföldi kereslet élénkítése érdekében.

Olaf Scholz német kancellár a tervek szerint ezen a héten Kínába látogat. Várhatóan a külföldi cégek kínai piacra lépési lehetőségeinek növelését fogja kérni. Az Európai Unió több vizsgálatot is indít a kínai exporttal kapcsolatban, amelyekről azt gyanítják, hogy súlyos állami támogatásban részesültek, beleértve az elektromos autókat is.