A befektetők továbbra is arra számítanak, hogy a Fed hamarosan csökkenti a kamatokat annak ellenére, hogy két jelentés szerint az infláció emelkedik

A befektetők figyelmen kívül hagynak két jelentést ezen a héten, amelyek az éves infláció növekedését mutatták a múlt hónapban, és arra tippelnek, hogy a Federal Reserve hamarosan folytatja a kamatcsökkentést.

Az első és leginkább figyelt jelentés, a fogyasztói árindex megjegyezte, hogy az infláció 3,4%-ra emelkedett a 2023 decemberével végződő évben az előző havi 3,1%-ról, ami melegebb, mint azt a közgazdászok várták. A nagykereskedelmi inflációt mérő termelői árindex az előző havi 0,8%-ról 1%-ra emelkedett.

Havi alapon, ami pontosabb képet ad az inflációról, a fogyasztói árindex 0,3%-kal emelkedett decemberben. Ennél is fontosabb, hogy a Fed az egészséges éves inflációt 2%-os árnövekedésnek tekinti, így az emelkedés nem üdvözlendő.

A befektetők azonban figyelmen kívül hagyták az infláció felfutását, és továbbra is arra számítanak, hogy a Fed márciusban hajtja végre az első kamatcsökkentést. Valójában, miután a jelentések azt mutatták, hogy az infláció decemberben, ha kismértékben is, rossz irányba mozdult el, a márciusi kamatcsökkentés vélelmezett esélye megnőtt.

A CME Csoport FedWatch eszköze szerint a befektetők nagyjából 80%-os valószínűséggel látják annak valószínűségét, hogy a Fed a kamatokat csökkenti márciusi ülésén, amely a Fed által megcélzott rövid távú piac határidős kamatlábárai alapján számítja ki a valószínűséget. Ez az egy héttel ezelőtti 68%-hoz képest.

Greg McBride, a Bankrate vezető pénzügyi elemzője elmondta Washingtoni vizsgáló Kissé ellentmondás van a befektetők kamatcsökkentési várakozásai és az inflációs számok között.

„Semmi sem kényszeríti gazdaságilag a Fed-et arra, hogy azonnal elkezdje a kamatcsökkentést” – mondta. „A munkaerőpiac még mindig kitart, és még a Fed-tagok is kiálltak és azt mondták, hogy a bérnövekedésnek még egy kicsit csökkennie kell, és a márciusi időzítés túl korai lehet. A befektetői várakozások azonban továbbra is cáfolják ezt.”

Az Egyesült Államok „sokszor látta már ezt a filmet” – mondta McBride, miközben a befektetők és a piac azt várták, hogy a Fed hűvösebb legyen, de a Fed végül hideg vizet dobott az ötletre – ami némi zavart okozott a piacon. Volatilitás.

„Úgy tűnik, hogy egy újabb epizódra készülünk” – mondta.

Fontos azonban megjegyezni, hogy a decemberi nem kívánt emelkedés ellenére az infláció jelentősen csökkent az elmúlt évben. Az infláció 2022 júniusában 9% körül érte el a csúcsot, 2023 januárjára pedig 6,4%-ra, 2023 szeptemberére pedig 3,7%-ra esett vissza.

A Fed és Jerome Powell elnöke azonban el akarják kerülni azt a gazdaságilag pusztító forgatókönyvet, amelyben alábecsülik a jelenlegi inflációs roham kitartó erejét, és túl korán csökkentik a kamatlábakat.

Az 1970-es évek inflációs pestisjárványa idején az infláció ismét emelkedni kezdett, miután a Fed abbahagyta a beavatkozást. McBride elmondta, hogy Powellnek és magas rangú tisztviselőknek ez a történelem jár a fejükben.

„Nagyon tisztában vannak ezzel, és ez egy olyan intézkedés, amelyet a Fed tett annak érdekében, hogy elkerülje az ismétlődést. Sokat beszéltek az 1970-es években elkövetett hibákról, és arról, hogy nem akarják ezt megismételni – ez minden bizonnyal a radarjukon van. képernyő – mondta.

A befektetők és a Fed közötti eltérés 2024 egészére kiterjed. Maga a Fed legfrissebb előrejelzésében összesen mintegy három kamatcsökkentést vár idén. Eközben a befektetők ennek a számnak a dupláját és hat körüli kamatcsökkentést várnak.

„A mai fogyasztói árindex-jelentés emlékeztet arra, hogy az inflációt, bár javult, nem sikerült legyőzni” – mondta Steve White, a Bank of Korea Financial vezető befektetési stratégája. „Az alacsonyabb infláció irányába mutató tendenciák nagyrészt érintetlenek maradnak, de a Fed várakozásaihoz közelebb eső kamatcsökkentési pálya, amely jelenleg háromnál tart ebben az évben, valószínűbbnek tűnik, mint egy agresszívabb piaci álláspont.”

White szerint a Fed várakozásai ésszerűbbnek tűnnek, mint a piacokon tükröződők.

Az egyik oka annak, hogy a Fed a vártnál nagyobb mértékben csökkenti a kamatokat, az egy recesszió, amely forgatókönyv a jegybank keményen dolgozott, hogy elkerülje. A kamatok csökkentése élénkíti a növekedést, bár sok befektető legrosszabb esetben is csak enyhe recesszióra számít, ugyanakkor pozitív évre számít a részvénypiacon.

Kattintson ide, ha többet szeretne megtudni a Washington Examinerről

„Ha hat kamatcsökkentést kapunk, az azért van, mert valami nem stimmel a gazdaságban” – mondta McBride. „Ha hat kamatcsökkentést kapunk, az azért van, mert a gazdaság recesszióba süllyedt, és ebben az esetben a részvényekben nem lesz bevételnövekedés.”

A befektetők az elkövetkező hetekben szorosan hallgatják majd a Fed vezető tisztségviselőinek szavait, különösen azt a hangot, amelyet Powell a Fed e hónapban esedékes következő ülése után fog megszólalni. A januári adatok döntő jelentőségűek lesznek annak jelzésében, hogy mi történhet ezután a monetáris politikában.