A piacok hallják a Fed figyelmeztetéseit, de nem veszik őket figyelembe. Ez költséges lehet számukra.

A legutóbbi, március 21-22-i politikai értekezlet jegyzőkönyve szerint annak ellenére döntöttek az irányvonal mellett, hogy a Fed munkatársai enyhe recessziót jósoltak még az idén. Ennek fényében a kötvénykereskedők továbbra is a Fed visszalépését keresik. Az infláció azonban, bár tavaly négy évtizedes csúcsot ért el, megállt a javulásában. A fogyasztókat pedig nem tévesztik meg a 2022-re vonatkozó, ugrásszerűen javuló éves számok. Látják, hogy az ártrendek csekély javulást mutatnak.

Például a fogyasztói árak 5%-os növekedést mutattak az elmúlt 12 hónapban – jelentette a múlt héten a Munkaügyi Statisztikai Hivatal, ami visszaesett a 2022-ben mért 9%-os éves emelkedési csúcshoz képest. Az energiaköltségek továbbra is 5,6%-kal voltak magasabbak az egy évvel korábbi szintnél, és az elmúlt három hónapban éves szinten 5,1%-kal emelkedtek. Az alternatív intézkedések, mint például a Federal Reserve Bank of Atlanta alapvető „fix kamatlábai”, éves szinten 5,9%-kal emelkedtek ezen a szakaszon, ami nem sokkal lassabban, mint az elmúlt 12 hónap 6,5%-os kamatlába.

A fogyasztók azt látják, hogy az infláció nem csökken, hanem emelkedik a következő 12 hónapban, kétségtelenül az energiaköltségek közelmúltbeli megugrása miatt. A Michigani Egyetem pénteken közzétett adatai azt mutatják, hogy a jövő évi infláció 4,6%-ra ugrott az előző havi 3,6%-ról. a New York Federal Reserve Consumer Survey Hasonlóan emelkedett az inflációs várakozások egy évre, 4,7%-ra márciusban az előző havi 4,2%-ról.

Ronald Temple, a Lazard Asset Management vezető piaci stratégája szerint a most elkezdődött vállalati eredményjelentési szezonban további értelmes betekintést kell nyerni az árak alakulásába. Bár még túl korai lenne felmérni a Szilícium-völgyi bankcsőd okozta banki zűrzavar hatásait, a Fed éves kamatemelési kampányának hatásai nyilvánvalóak lesznek a minisztériumi konferenciahívásokban. Barron. A költségnyomás továbbra is magas, de a vállalatok kevésbé képesek több áremelésre. Ez alacsonyabb haszonkulcsot jelez.

A BCA szerkesztőbizottsága a következőképpen válaszol arra a kérdésre, hogy kinek higgyünk: a Fed nem csökkenti kamatát, mivel az infláció továbbra is fennáll, míg

S&P 500 index

4000 fölé rendeződik, nem messze a pénteki zárástól. A lazítás csak 3500-as érdemi szünettel jár – írják stratégiai jelentésben. Bocsi Chico.

írj neki Randall W. Forsyth a [email protected] címen